广州发展：2012年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）.PDF

信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 广州发展实业控股集团股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018） 以及电商零售业等新业态的高速增长等因素所致。 行业关注 随着电能替代在居民生活领域加快推进，城乡居民 2017 年全国用电增速同比提高，服务业用电 生活用电继续保持快速提升，当期增长7.8% 。 量持续增长，全国发电装机结构进一步优化 图1：2011 年以来我国电力消费与发电装机增长情况 2017 年以来，宏观经济总体延续稳中向好，工 业行业供需关系明显改善，企业产能利用率持续回 升，拉动工业用电回暖，高技术制造业、战略性新 兴产业等用电高速增长，工业、交通、居民生活等 领域推广的电能替代逐步推进；另外，夏季大部分 地区气温明显偏高，7 月、9 月全国平均气温均创 1961 年以来历史同期最高，拉动用电量较快增长。 受此影响，2017 年全国全社会用电量继续维持2016 年以来的增长态势，当期为 6.3 万亿千瓦时，同比 资料来源：中国电力企业联合会，中诚信证评整理 增长6.6%，增速同比提高1.6 个百分点，人均用电 近年我国发电设备装机容量仍保持较快增速， 量4,538 千瓦时，人均生活用电量625 千瓦时。 发电装机结构清洁化趋势明显。截至 2017 年末， 从电力消费结构来看，全国电力消费结构持续 全国全口径发电装机容量 17.8 亿千瓦、同比增长 优化，2017 年我国一、二、三产业及城乡居民生活 7.6%；其中，非化石能源发电装机容量6.9 亿千瓦， 用电量占全社会用电量的比重分别为1.8%、70.4%、 占总发电装机容量的比重为 38.7%，同比提高 2.1 1 14.0%和 13.8% ；其中，与上年相比，第三产业和 个百分点。全国新增发电装机容量13,372 万千瓦， 居民生活用电量比重继续分别同比提高 0.5 和 0.2 其中，新增非化石能源发电装机 8,988 万千瓦，均 个百分点，受四大高耗能行业用电占比下拉的影响 创历年新高；同时，新增并网风电和光伏呈现出向