华金资本：公司债券2018年跟踪评级报告.PDF

公司债券跟踪评级报告 关注 1．公司所从事的电子元器件、锂电池设备 等传统行业受宏观经济环境及行业政策变化影 响较大，且行业竞争不断加剧，毛利率有所下 降。 2 ．跟踪期内，公司债务负担进一步加重， 债务结构仍以短期为主，存在一定的短期偿债 压力。 3 ．跟踪期内，担保方华发集团债务负担较 重，资金支出压力较大。 分析师 高 鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 罗 峤 电话：010 邮箱：luoq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http：// 珠海华金资本股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 1 珠海华金资本股份有限公司 （以下简称“公司”或“华金资本”），前身是珠海华电股份有限 公司，于1992 年 10 月28 日在广东省珠海市成立，注册资本7,412 万元。1993 年 10 月中国证券监 督管理委员会 （以下简称“中国证监会”）证监发审字【1993】60 号文复审通过，深圳证券交易所 深证所字【1993】第275 号文审核批准，公司成功向社会公众公开发行每股面值为1.00 元人民币的 普通股股票2,470 万股，并于1994 年1 月在深圳证券交易所上市，股票简称“粤华电A ”，总股本 9,882 万股，主要股东为珠海经济特区电力开发（集团）公司。公司自上市以来，经多次增资配股、 资本公积转增股本，截至2017 年3 月底，公司总股本为3.45 亿股。 经公司申请并经深圳证券交易所核准，自2017 年4 月 18 日起，公司名称变更为“珠海华金资 本股份有限公司”，中文证券简称变更为 “华金资本”，英文证券简称变更为 “Huajin Capital ”， 公司证券代码不变，仍为 “000532.SZ”。 截至2018 年3 月底，公司总股本较年初无变化，公司控股股东为珠海铧创投资管理有限公司（以 下简称“珠海铧创”），公司实际控制人为珠海市人民政府国有资产管理委员会（以下简称“珠海 国资委”）。截至2018 年3 月底，公司股权结构如下图所示。 图1 截至2018年3月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 注：珠海市免税企业集团有限公司简称“免税集团”，珠海格力集团有限公司简称 “格力集团”，珠海公交巴士有限公司简称“公交公司”。 2017 年，公司经营范围未发生变化；组织结构方面较上年增加行业研究部；截至 2017 年底， 公司员工合计645 人。 截至2017 年底，公司合并资产总额23.37 亿元，负债合计 14.70 亿元，所有者权益 （含少数股 东权益）合计8.67 亿元，其中归属于母公司所有者权益7.43 亿元。2017 年，公司实现营业收入4.79 亿元，净利润 （含少数股东损益）0.65 亿元，其中归属于母公司的净利润0.48 亿元。2017 年，公司 经营活动现金流量净额为1.26 亿元，现金及现金等价物增加额0.51 亿元。 截至2018 年3 月底，公司合并资产总额24.88 亿元，负债合计16.16 亿元，所有者权益（含少 1 公司原名“力合股份有限公司”，于2017 年4 月14 日，完成了公司名称、公司《章程》等相关工商变更登记手续 珠海华金资本股份有限公司 4 公司债券跟踪评级报告 数股东权益）8.72 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计7.46 亿元。2018 年1~3