清新环境：跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 北京清新环境技术股份有限公司跟踪评级报告 评级观点 主体长期信用 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 资信”）对北京清新环境技术股份有限公司（以 债项信用 下简称 “公司”或 “清新环境”）的评级，反 债券简称 余额 到期兑付 跟踪评 上次评 映了其作为集大型燃煤电厂烟气脱硫脱硝技术 日 级结果 级结果 16 清新绿色债 2021/10/31 研发、系统设计、装置建造及经营于一体的综 10.9 亿元 1 AA AA / 16 清新G1 合性服务运营商，在研发技术实力、业内声誉 跟踪评级时间:2018 年6 月25 日 以及客户资源等方面具有的优势。跟踪期内， 财务数据 受益于承接的建造业务和运营业务稳步增长， 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 公司收入规模进一步提升，盈利能力较强。目 现金类资产(亿元) 6.87 13.86 13.63 6.16 前公司资产质量较好，整体债务负担合理。联 资产总额(亿元) 65.41 112.16 126.56 124.32 合资信也关注到行业竞争日趋激烈、电厂发电 所有者权益(亿元) 30.28 40.07 46.44 47.82 小时数下降等因素对公司经营带来的负面影 短期债务(亿元) 12.65 26.52 36.29 27.89 长期债务(亿元) 7.10 24.15 21.04 17.47 响。 全部债务(亿元) 19.75 50.67 57.33 45.36 未来随着公司新的特许经营项目达产、干 营业收入(亿元) 22.68 33.94 40.94 10.14 法脱硫技术的推广应用，公司资产规模及盈利 利润总额(亿元) 5.87 8.91 7.85 1.64 水平有望得到进一步提高，进而增强公司的抗 EBITDA(亿元) 7.83 12.44 13.81 -- 风险能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 0.94 0.85 -0.76 -0.85 营业利润率(%) 38.24 36.44 28.55 29.57 综合评估，联合资信维持公司的主体长期 净资产收益率(%) 17.10 18.78 14.50 -- 信用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持 “16 资产负债率(%) 53.71 64.28 63.31 61.54 清新绿色债/ 16 清新G1 ”的信用等级为AA 。 全部债务资本化比率(%) 39.48 55.84 55.25 48.68 流动比率(%) 106.68 117.84 117.62 131.93 优势 全部债务/EBITDA(倍) 2.52 4.07 4.15 -- 1．近年来，国家相继出台相关政策加大电力、 EBITDA 利息倍数(倍) 28.08 11.76 6.24 -- 钢铁等行业节能环保力度，鼓励脱硫、脱 经营现金