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投融资学 第一章 投融资概述 一． 填空题 投资主体可以为： 企业、金融机构、各级政府 和个人投资者 。 投资客体包括 实物资产、金融资产 和无形资产 。 投资的根本目的是 为了获得一定的效益 。 4. 融资活动所产生的经济关系，在本质上是一种 货币信用关系 。 融资过程的五个重要环节 :资金的 筹集 、增值 、运用、转化 和回偿 ,它们一次相连，缺一不可。 二． 简答题 1. 简述投融资学和金融学的区别和联系 . 答：两者的联系 : ①首先，两者的研究都是货币资本的转移 . ②其次，金融活动与投融资活动相互联系，相互影响，相互涉及 . 两者的区别： ① 金融学研究货币领域，投融资学涉及货币领域还涉及生产领域。 ② 研究范围方向有所不同，投融资涉及主要是中长期资本的运动，而金融学还研究各 种短期资金的流动。 ③ 两者的侧重点也有所不同，金融学中的行为主体是金融机构、非金融机构等，着重 研究资本运动对利率和贸易等的影响； 而投融资学中主要的行为主体是政府和企业 , 更着重于研究资本运动所能取得的经济效益。 试述融资产生的原因。 答：融资的产生是社会分工和科技发展的必然结果 通过融资调剂余缺，使盈余资金得到充分利用, 短缺资金得到有效补偿，资源得到 优化配置和合理利用。 ② 各经济主体都有让渡暂时闲置资金的使用权或者获取资金使用权的内在动力， 双方 各得其利，从而引发融资活动。 ③ 信用工具的出现和发展，以及市场机制和市场环境的不断完善，为融资活动的高效 运作提供了客观条件和保障。 ④ 随着生产力和科学技术的不断发展和进步 , 专业化分工协作越来越密切，生产要素的流动需要通过融资活动来实现。 第二章 投融资理论 一． 填空题 1. 政府的资金来源主要有三个方面： 税收、货币融资、债务融资 。 莫迪利亚尼认为 ,发行公债会 减少民间资本形成 ，从而减少未来的国民收入 . 庇古效应，是指公债发行在经济不景气时 扩大消费支出 ，而在经济景气时 抑制消费支出的效果。 李嘉图认为 :政府无论是选用 抑制型的总赋税 ,还是 发行公债 来筹措资金，在逻辑上是相 同的，因为 债务融资 只意味着 赋税的延期征收 。巴罗认为：消费者代际之间是 利他 的，则消费者在面临政府 公债代替征税 从而造成减税的效果时， 是不会做出增加消费支出的决定的。这被称为李嘉图的等价定理。 5. 新优序融资理论认为：从融资方式的优劣排序来看，企业融资一般会遵循 务融资、权益融资 这样一种先后顺序 .  内源融资、债 第三章 企业投融资 一． 填空题 1． 企业融资获得的资金主要有两类：一是 所有者权益 ，二是 负债 . 2． 按照资金习性可以将资金区分为三类 :变动资金 ,半变动资金 与固定资金 。 3． 普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利 :公司决策参与权 ，利润分配权 优先认股权 与剩余资产分配权 . 4． 企业债券根据债券有无抵押担保可以分为 信用 与担保债券 ;根据票面上是否有记名可以 分为 记名 与无记名 ;根据发行方式可分为 公募 和私募 . 5． 债券资信等级标准一般采用九级评定法：其一， 高质量等级（ AAA 、AA ）；其二，投资  , 等级（ A 、 BBB 级） ;其三， 次标准级（ BB 、 B)；其四 ,投机等级（ CCC 、 CC 、 C）。 三． 简答题 简述认股权证的优缺点。 答：优点 :第一，发行附有认股权证的债券时，债券利率可降低，从而降低债券发行成本； 第二，只要认股权证的约定价格低于股票价格，认股权证就会被行使 ,有利于吸引投资者投资; 第三，认股权证行使后，公司发行在位的股票数会增加，公司资本金增加 ,所有者权利在资产中的比重会上升。 缺点：第一，认股权证行使后，分散了股东的控制权；第二，认股权证的约定价格过高，所以融资成本就会较高 . 简述可转换债券的特征。 答：（ 1）债券性——与其他债券一样，但其利率低于普通债券 . 2）股权性 -—可转换债券在转换成股票之后 ,由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。 3）换股溢价 (4）发行人期前回赎权 （ 5）投资者的期前回售权 ,投资者一般在发行人股票表现欠佳时行使回售权 . 第四章 金融机构投融资 一． 填空题 1. 商业银行的业务主要包括： 吸收存款、发放贷款与中间业务 2. 商业银行的产权性融资就是通过 在资本市场公开上市 或吸引新股东和资金注入 等方式 来让渡一部分产权而进行资金融通的行为。 资产管理业务类型按资金募集方式可以分为 公募式资产管理 与私募式资产管理 两种；按资金运作方式可以分为 基金型资产管理 与非基金型资产管理 。 证券金融公司从 银行 与非银行金融机构 获取资金， 再以 抵押融资 的方