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期货市场案例
【篇一:期货市场案例】
?? 期货人必看:期货十大著名案例 | | 今天是 2017 年 04 月 29 日
星期六 会员账号: 密码: 记住登录状态 聚合赢家 | 引领财富
到了 7 月初,上海粮油商品交易所粳米期货交易出现多空对峙局面。
空方认为:国家正在进行宏观调控,加强对粮食的管理,平抑粮价
政策的出台将导致米价下跌; 多方则认为:进入夏季以来,国内粮
食主产区出现旱涝灾害,将会出现粮食短缺局面,而且当时上海粳
米现货价已达 2000 元/ 吨,与期货价非常接近。双方互不 相让,持
仓量急剧放大。随即,空方被套,上粮所粳米价格稳步上行形成了
多逼空格局。 7 月 5 日,交易所作出技术性停市之决定,并出台限制
头寸措施。
7 月 13 日,上海粮交所出台了《关于解决上海粮油商品交易所粳米
期货交易有关问题的措施》,主要内容包括:召开会员大会,要求
多空双方在 7 月 14 日前将现 有持仓量各减少 l/3 ;上述会员减少持
仓后,不得再增加该部位持仓量;对新客户暂不允许做粳米期货交
易; 12 月粳米贴水由 15 %降至 l1 %;交易所要加强 内部管理等。
随即,多空双方大幅减仓,价格明显回落, 9412 合约和 9503 合约
分别从 2250 元/ 吨、 2280 元/吨跌至最低的 2180 元/ 吨和 2208 元/吨。
谁知,进入 8 月,受南北灾情较重及上海粮交所对粳米期价最高限
价规定较高的影响,多方再度发动攻势,收复失地后仍强劲上涨,
9503 合约从最低位上升了 100 元/ 吨之多, 9 月初已达到 2400 元/吨
左右。
9 月 3 日,国家计委等主管部门联合在京召开会议,布置稳定粮食市
场、平抑粮油价格的工作。
9 月 6 日,国务院领导在全国加强粮价管理工作会议上,强调抑制通
货膨胀是当前工作重点。受政策面的影响,上海粳米期价应声回落,
价格连续四天跌至停板,成 交出现最低纪录。
9 月 13 日上午开盘前,上海粮交所发布公告,规定粳米合约涨跌停
板额缩小至 10 元,并取消最高限价。受此利多刺激,在随后几个交
易日中粳米期价连续以 10 元涨停板之升幅上冲。这时,市场上传言
政府将暂停粳米期货交易。于是,该品种持仓量逐日减少,交投日
趋清淡,但价格攀升依旧。到 10 月 22 日,国务院办公 厅转发了证
券委《关于暂停粳米、菜籽油期货交易和进一步加强期货市场管理
的请示》。传言得到证实,粳米交易以 9412 合约成交 5990 手、
2541 元/吨 价格收盘后归于沉寂。二、 “3.27 国债事件” 1992 年 12
月 28 日,上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。
此时,国债期货尚未对公众开放,交投清淡,并未引起投资者的兴
趣。
1993 年 10 月 25 日,上证所国债期货交易向社会公众开放。与此同
时,北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。
1994 年至 1995 年春节前,国债期货飞速发展,全国开设国债期货
的交易场所从两家陡然增加到 14 家 (包括两个证券交易所、两个证券
交易中心以及 10 个 商品交易所 ) 。由于股票市场的低迷和钢材、煤
炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停,大量资金云集国债期货
市场尤其是上海证券交易所。 1994 年全国国债 期货市场总成交量达
2.8 万亿元。
在 “327”风波爆发前的数月中,上证所
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