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如何进行技术分析 技术分析源于查尔斯 ?亨利?道的股票市场理论，他是《华尔街日报》的创办人，也是道琼 斯公司的联合创始人。技术分析的目的是根据股票、商品期货和其它可买卖证券过去的股 价和表现，预测它们未来的价格。技术分析运用供需法则，了解股票市场和其它证券交易 所的运作方式，确认趋势，并从中获利。本文将帮助你了解技术分析，以及如何运用它们 选择股票和其它投资产品。 步骤 1 了解技术分析背后的道氏理论。道氏理论的三大投资公理奠定了技术分析 的基础，以及技术分析师分析金融市场的方法。下面会列出这三大公理， 并告诉你技术分析师如何诠释它们。 市场行为包容一切。技术分析师认为所有外在信息均被市场包容及消化，并 体现在股价的变动和市场行情上，所以一切波动皆反映着股票的合理价格。 如果股价突然发生变化，那家上市公司必定是出了某些重大消息，并在被市 场得知前，率先体现在股票价格上。技术分析师和基本面分析师不一样，他 们不关心市盈率（本益比）、股本、股本回报率或其它因素。 价格变动是可以绘制成图表及预测的。技术分析师承认有时候价格变动是随 机的，但有时候它们是沿着可以识别的趋势运动。一旦确认了趋势，你就能 顺势而为，从中获利，在上涨（牛市）期间低买高卖，或在下跌（熊市）期 间抛空。只要分析某段时期的市场，就能发现短期及长期趋势。 历史会重演。人不会在一夜之间改变动机，因此交易者在面对同样的情况 时，会做出和过去一样的反应。正因为人们总是做出相同的反应，技术分析 师可以了解其它交易者过去面对相同状况时的反应，然后好好利用这一点。 技术分析师在这一方面与效率市场理论不同，后者并不注重人类行为和反应 对市场的影响。 2 追求短期利益。基本面分析需要研究过去几年的资产负债表和其它财务数 据，但技术分析只研究不超过 1 个月的行情，有时候甚至只研究短短数分钟 的趋势。它适合想要通过买卖股票赚钱的人，不适合长期投资者。 3 研究图表，找出价格趋势。技术分析师研究股价图表和曲线，从中找出价 格运动的大方向，不理会个别的上下波动。趋势可以按类型和持续时间归 类。 三大趋势为上升、下跌和横盘整理趋势。在上升趋势中，股票的最高和最低 价越来越高；在下跌趋势中，股票的最高和最低价越来越低；而在横盘整理 趋势中，股票的最高和最低价并无明显波动。将股票在一段时间的最高价或 最低价连接起来，形成趋势线，你将更容易发现当中的趋势。显示最高价和 最低价的两条趋势线合起来被称为通道线。 根据线的长度（时间长短），趋势可以分为长期（超过 1 年）、中期（ 1 到 3 个月）和短期（少于 1 个月）趋势。中期趋势由无数个短期趋势组成，而无 数个短期及中期趋势又形成长期趋势。中短期趋势可能与长期趋势的大方向 不同。举个例子，在持续 1 年的牛市中，可能会有 1 个月的股价回调期。牛 市是长期趋势，而股价回调则是当中的中期趋势。 技术分析师使用 4 种不同的图表。他们用线形图记录一段时期的收盘价，用 条形图和阴阳烛图记录交易期间的高低价和跳空缺口（如有），并用点数图 记录某段时期的重要价格变动。 在分析图表中的趋势形态时，技术分析师发明了一些术语。头肩形态意味着 趋势将会反转。杯柄形态则表示上升趋势在短暂的回调后会继续上升。圆底 形态（碟形底）意味着股票经过长时间下跌后已经触底，即将反转上升。双 顶或双底表示多方或空方经过 2 次努力，仍然无法再创新高或新低，之后的 趋势将会反转。同样地，三顶或三底表示多方或空方经过 3 次努力，仍然无 法突破顶或底，之后的趋势会反转。其它形态还包括三角形、楔形、三角旗 形和旗形。 4 了解支撑和阻力的形成原理。股票跌到某个低价时，就会停止下跌，更多 买家进场，使股价回升。回升前的最低价就是支撑位。股票涨至某个价位 时，就会面临卖压，持股者纷纷出售手中的股票，导致股票回跌。回跌之前的 最高价就是阻力位。支撑位和阻力位并非固定的，它们会随着股价而波动。在 通道线图表中，底部的线就是支撑线（股票的最低限价），顶部的线则是阻力 线（最高限价）。你可以使用这两条线确认趋势，并确定趋势何时会反转。 由于人们比较喜欢用整数思考，像是 10、20