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证券研究报告
房
地
产 投资评级：强于大市 （维持） 环球影城：从“电影嘉年华”到 “世界
行
报告日期：2021 年10 月11 日
业 级家庭娱乐胜地”
分析师
——主题公园行业深度报告系列一
核心观点
股价走势图 全球共计5 家环球影城：环球影城历史最早可追溯到 1915 年，由摄影棚
30% 及外景制片厂组成的环球城在美国好莱坞建立，截止目前全球共计5 家环
20%
10% 球影城，包括1964 年正式开业的好莱坞环球影城，1990 年开业的奥兰多
0% 环球影城，2001 年第一家亚洲环球影城 日本环球影城开园，2010 年新
-10%
-20% 加坡环球影城开园，今年北京环球影城于9 月20 日正式开园，据北京文
-30% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 化和旅游局发布，10 月1-4 日共入园人数10.5 万人。
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业 2 2 2 房地产 沪深300 2 2019 年环球影城游客数位列第四、客单价位列第二，2020 年游客数大幅
报 数据来源：wind 下降：疫情前的2019 年，环球影城入园人数超5000 万人次，位列第四位，
告 迪士尼、默林娱乐及华侨城位列前三，而客单价以约120 美元位居第二，
仅次于迪士尼。2020 年受疫情影响，TOP25 主题公园游客数总体下降67% ，
据测算环球影城集团游客数累计约1600 万，相比2019 年下降69%。
环球影城为NBC 环球旗下业务，康卡斯特为NBC 环球全资股东：从股
权上来看，环球影城最初为环球影业旗下业务板块，2004 年环球影业与
NBC 合并成为NBC 环球，2013 年康卡斯特成为NBC 环球全资股东。康
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