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影响股票价格的因素 （1）宏观经济形势与政策因素 （2）行业因素 （3）公司因素 （4）市场技术因素 （5）社会心理因素 （6）市场效率因素 （7）政治因素 宏观经济形势与政策因素 经济增长与经济周期。 在对股票价格与经济周期的实证研究中，人们发现股市通常在经济衰退的中途创最低点并开始回升，并且继续上升到下次衰退前半年或更早的时期。然后股票市场往往剧烈下跌，直到下一次衰退期的中途，才又开始随着预测经济好转而回升。股票市场作为“经济的晴雨表”，将提前反映经济周期。 通货膨胀 适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀必然恶化经济环境 利率水平 股票价格与利率成反比。 宏观经济形势与政策因素（续） 汇率水平 本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场下跌，反之则上升。 货币政策 当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金紧张，运营成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而从多方面促使股价下跌。反之，中央银行实行宽松的货币政策，将从各方面促使股票价格上升。 财政政策 当政府通过支出刺激和压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息，当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平，财政政策还影响屠民收入。这些影响将综合作用在证券市场。 行业因素 行业周期 从长期看，行业具有产生，发展与衰落的生命周期。 初创期时，盈利少