第6章股票溪的发行.ppt

LOGO (五)上网竞价发行方式 (六)对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式 投资者以不低于发行底价的价格竞价购买，然后由交易系统主机根据投资者的申购价格，按照价格优先、同价位时间优先的顺序从高价位到低价位依次排队。 承销商将股票发行价和竞价发行结果按规定程序公告。 承销期开始前不确定上网发行量，先配售、后上网 承销期开始前确定上网发行量，配售和上网分别进行 (七)首次公开发行中向二级市场投资者的配售 指在首次公开发行时，将一定比例的新股向二级市场投资者配售，而投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。由于只是一定比例的股票向二级市场投资者配售，这一发行方式实际上是向二级市场投资者配售和上网公开发行相结合的方式。 (八)采用询价制度后的发行方式 在境外成熟资本市场，新股发行价格通常是通过向机构投资者询价形成，由于机构投资者拥有一批专业的投资研究和分析人员，能够对发行人销售的股票提出反映市场需求的报价，其报价对新股发行价格的确定有着较强的约束作用。 “全额预缴款、比例配售、余款即退”方式 为了完善新股发行定价机制，根据市场发展的要求，我国推行了首次公开发行股票向机构投资者询价的制度，主要依靠市场机制形成新股发行价格。 询价对象是指符合本办法规定条件的证