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安全边际派：用一套科学的哲学体系指导投资(深度重磅) 安全边际派：用一套科学的哲学体系指导投资(深度重磅) PAGE 安全边际派：用一套科学的哲学体系指导投资(深度重磅) 安全边际派：用一套科学的哲学体系指导投资（深度重磅） 人在青年时期往往会形成他的世界观和方法论，从而影响他一生中如何看待问题、解决问题。投资亦是如此，在懂得了基本的交易规则之后，也将逐步形成一套关于投资的世界观和方法论，他怎么看待市场运行的驱动力和如何理解市场规律，则驱动他选择何种方法去交易获利。“安全边际”这个概念最早是本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中提出，在他之前，投资活动仿佛是充满了迷信、臆测的中世纪行会，在《伟大的博弈》中不乏这样的描绘，广大投资者要么寻求内幕交易，要么根据走势图或其他大致机械的方法来做买卖决策。本杰明·格雷厄姆、约翰·邓普顿、沃伦·巴菲特、查理·芒格、乔治·索罗斯等在证券投资史上如群星般闪耀，他们漫长的人生岁月中一直在投资海洋中航行，他们长期在市场中所做的判断一再被验证正确，久而久之形成自己的投资哲学。“安全边际派”是过去百年世界级投资大师们智慧的结晶，是经过长期反复实践所总结出来的公理。因为“安全边际派”正确回答了投资是什么、为什么投资、怎么投资这三个基本问题，所以它是一套科学的、完整的投资哲学体系。 一、投资是什么？——本体论“尽管有数不清的海难，人类依然扬帆起航，同样的道理，尽管有无数次金融危机，人们依然会进入到这个市场中去，辛勤地买低卖高，怀着对美好未来的憧憬，将手里的资金投入到市场，去参与这场伟大的博弈。” ——《伟大的博弈》在技术分析派眼中，投资的原则是因股市上涨而买入，因下跌而卖出；对追热点、找牛股乐此不疲的人，实际上类似于赌博活动；四处寻求他人的推荐，是把投资的命运交给别人……这些都不能称之为“投资”。《聪明的投资者》中指出，真正的投资是“以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机”。投资与其说是一门科学，不如说是一门艺术，需要建立对家庭资产整体的规划，还需要综合考虑个人的资金多寡，自己在金融方面的能力，包括知识、经验和性格等等的进行统筹规划。大体而言，可以参考以下3种百分比的方式进行配比：家庭资产配置“70-20-10”的原则，即70%的资金进行股票类的投资，通过长期的、持续的投资，其本金和收益是改善生活、未来的子女教育或退休后的养老等；20%的资金投资于保本升值的债券类的资产，可以用于解决家庭突发事件的较大开支，例如家庭成员出现意外事故或重大疾病时，就不必卖车卖房，股票低位套现，到处借钱；10%的资金投资于流动性好的现金类品种，一般用于3-6个月的短期消费。《聪明的投资者》一书的开篇第一章就建议股票占家庭资产比例的最低限是25%。比较理想的方法是，当股票在低位，即熊市末期，股票占家庭资产比例为75%。即便是在牛市末期，也应该保有25%的股票资产——因为您很难知道牛市何时结束，而且牛市结束后，依然会有个股创出新高，25%这一比例，是绕开踏空风险的有效防守。股票类资产配置的比例=（100－年龄）%。第一，年轻人承受风险能力较老年人更强，因此在年轻的时候更侧重配置高波动率高收益率的股票型资产，可以参考这个公式进行股票资产的配置。第二，复利被誉为人类第八大奇迹，越早进行投资，未来累积的收益越多，所以年轻时多投入更有利于累积。 二、为什么投资——认识论“对不投资的人来说，时间会让金钱贬值，时间越长，贬值越多，即便是储蓄也不能解决金钱因时间而贬值的问题，我从未见过有人通过储蓄登上富豪排行榜。要对抗时间导致的贬值，就必须投资。” ——《投资哲学》为什么安全边际派提出，股票是中国大众居民最基本的一项配置？首先，股票能够为投资者提供较高的长期平均回报，很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而无论储蓄、银行理财还是其他投资品种，都无法提供这种保护。在投资中取得持续的成功的人，无一例外都是理性乐观派，坚信人类社会的发展轨迹是在波动中持续向上的趋势，股票市场亦是如此。长期对股票进行投资，是通过时间平滑股市的周期性波动，并能够跟随向上发展的趋势获得收益。其次，当今很难找到比股票更好的投资渠道。80年代下海、90年代买房的机会，已然造成了社会阶层的沉浮。而现如今，各行各行都出现“大而美”的公司，小微企业、个体经营者先天不足；还有楼市的高门槛、低流动性以及政策管控下见顶的风险，艺术品投资的专业性壁垒等；对普通大众而言，以上不是具备可行性的投资机会。已经步入社会80后、90后，除非具备罕见的个人禀赋、独到的眼光或者顶尖的科研成果，改变自身命运的途径其实所