《企业集团财务管理》计算及分析题.docVIP

《企业集团财务管理》中央电大 四、计算及分析题： 1. 假定某企业集团持有其子公司 60%勺股份，该子公司的资产总额 为1000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为 息税前利润与总资产的比率）为 20%，负债利率为8%所得 税率为25%。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例 有两种情况：一是保守型 30: 70,二是激进型 70: 30。对 于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报， 并分析二者的风险与收益情况。 1 .解： （1） 息税前利润=总资产x 20% 保守型战略=1000 X 20%=200（万元） 激进型战略=1000 X 20%=200（万元） （2） 利息=负债总额x负债利率 保守型战略=1000X 30%x 8%=24（万元） 激进型战略=1000X 70%X 8%=56（万元） （3） 税前利润（利润总额） =息税前利润一利息 保守型战略=200—24=176 激进型战略=200—56=144 （4） 所得税=利润总额（应纳税所得额）X所得税税率 保守型战略=176X 25%=44 激进型战略=144X 25%=36 （5） 税后净利（净利润）=利润总额一所得税 保守型战略=176—44=132 激进型战略=144—36=108 （6） 税后净利中母公司收益（控股 60% 保守型战略=132X 60%=79.2 激进型战略=108X 6