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深度报告 白糖期货 白糖期货专题研究 年度报告 2013 年1 月1 日 年度报告 2013 年食糖市场行情分析与展望 本期摘要： 1、2012 年全年，国际、国内食糖期货价格整体走出 振荡下跌的行情，不过跌幅略有差异，总体看来，国际原 糖跌幅略大。 2 、2013 年世界 前景并不乐观，复苏 着 不确定性，全球大宗商品价格走势将可能进入一段振荡休 整期。 3、全球食糖基本面形势仍然堪忧，供给过剩，需求不 旺等不利因素，将导致国际食糖市场价格 较大的 。 4 、2013 年国内 形势将逐步趋稳，结构性调整对 郑州研发中心总监： 运行的总体效果将向 方向转变 对刺激 ： 转暖的效果将更大程度的得到体现，对大宗商品价格形成 邮箱：cuijiayue@21 较大的支持作用。 5、国内食糖市场新榨季供给充足，食糖市场价格仍然 较大 。 6、食糖收储 提供支撑，对国内食糖价格的托市作 用将可能贯穿全年。 观点：2013 年国际宏观 仍将处于挣扎复苏的过程中， 国内 形势将趋于 转好，对大宗商品价格的影响作用 性 ： 差异。对白糖市场而言，在基本面的 作用下，新年 作者保证报告所采用数据均来 度总体走势不可寄望过高，预计将可能延续2012 年的弱势 自于合规 ，分析逻辑基于本人的 行情，不过支撑也将明显增强，总体年度行情的 将可 职业理解，通过合理 ，并得出结 能是：调整。 论，力求客观、公正、结论不受任何 第 的授意，影响特此 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 白糖期货月度报告 2013 年食糖市场行情分析与展望 格林期货研发培训中心 一、2012 年国际、国内食糖市场行情回顾 1、国际期货市场ICE 原糖走势回顾 国际ICE 原糖期货市场11 号原糖期货价格在2012 年的行情中，总体走势相对复杂，主 要呈现出振荡下行的行情态势。其中 两次幅度较大的反弹行情，一次是年初冲高至 26 .78 美分/磅，另一次是6 月初到7 月下旬的反弹行情，最高摸至24.10 美分/磅受阻回落。 （见图1） 总体看来，2012 年全年ICE 原糖期价累计下跌了3.88 美分/磅，跌幅达到16.65% 。 图1：ICE 原糖1207 合约2012 年上半年日K 线走势分析图 资料来源：格林期货研发中心