中国企业海外融资策略汇集47.docVIP

. （ ） 25 万份精华管理资料， 2万多集管理视频讲座 . （ ） 专业提供企管培训资 料新形势下多种融资方式的比较与选择 【主要观点】 随着宏观经济形势和证券市场的变化，上市公司的融资环境已经发生重大变化并对上市公司 再融资提出了新的要求；增发和配股的成本并不低廉，预计在今后一段时期内并非上市公司 融资的最佳选择；从融资成本、规模和灵活性等来看，可转换债券具有明显优势，值得上市 公司积极选用；根据环境特点和自身条件以及发展需要量体裁衣，才能制定出最适合自己的 融资方案。 今年 2 月以来，中国证监会陆续颁布了 《上市公司新股发行管理办法》 、 《上市公司发行可转换公司债券实施办法》、 《超额配售选择权试点意见》等融 资法规，初步建立了以配股，增发新股及发行可转换债券为主的多元化融资体系。 随着我国加入 WTO,国内宏观经济形势、上市企业面临的行业竞争形势和证券 市场形势都将发生重大变化。近几个月来， 国有股减持、 部分上布公司业绩下滑 和违规案例的暴光, 影响了投资者对上市公司和证券市场的信心, 二级市场持续 低迷,一级市场上市公司再融资受到“冷遇”。总之,上市公司的融资环境已经 发生了很大的变化, 如何在新的环境条件下选择最适合自己的融资方式, 这是许 多上市公司共同关心的话题。 第一部分 融资环境的变化及其影响 一、融资环境的变化 1、宏观经济形势的变化 美国经济增