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PAGE PAGE 1 内部把握失效案例分析 南方航空巨亏案例分析  南方航空集团公司2004年7月间曝出的巨额托付理财投资损失；随后，国家审计署广州特派办对南方航空实施了专项审计；广东证监局也在2005年10月对南方航空股份公司进行了检查。2004年绩效考核的179家中心企业中，南航集团由于严重财务违纪大事，从B级降至了C级。2006年4月底，在香港、纽约和上海三地上市的中国南方航空股份有限公司宣布，2005财年巨亏17.94亿元人民币；公司将其归结为航空燃油价格持续暴涨，以及近年收购北方航空、新疆航空两家公司导致的费用攀升；但这明显难以说服市场。  南方航空集团属于国有大型企业，在银行贷款方面具备良好的信誉凭证，不用任何抵押即可以从每个商业银行获得10至20亿元的贷款。用银行的钱来进行投资理财，的确是赚钱的商机。南航集团从2001年就开头进行托付理财业务；与南航集团有过托付理财业务的有汉唐证券、中关村证券、世纪证券。南航集团调集巨额资金乃至账外资金进行托付理财，其中仅流向深圳世纪证券公司的托付理财资金即达12亿元。  南航给世纪证券的托付理财资金基本上被世纪证券用于重仓持有南航集团旗下的南方航空(600029.SH)。南方航空2003年7月25日上市，当时因“非典”的影响，南方航空上市首日收于3.88元，是四大上市航空公司中股价