中国CDS究竟是什么鬼？不懂“来龙去脉”你会后悔（精编版）.pdfVIP

中国 CDS 究竟是什么鬼？不懂“来龙去脉”你会后悔 导读：还记得电影《大空头》吗？有个对冲基金经理通 过重仓做空 MBS ，然后买入 CDS ，后来房地产市场崩溃引 发了严重的信贷危机，这家基金获得了高杠杆的违约保证金 收益。所谓的 CDS 信用违约掉期，是一种期权，就是在某 一时点用一个价格交易资产的权利，是让这个市场可以交易 风险了，你可以理解为一个对赌，比如现在银行如果觉得现 在房价的风险太高， 就可以买入 CDS ，本意也正是如此， 他 们不必都抛掉债券，也不必都收回贷款，而可以买 CDS 之 后对冲风险，跟别的机构来对赌，如果房价果然跌了，坏账 激增，大量债券违约，那么这个 CDS 的价格就会飙升。换 句话说，你在房价上损失的，在 CDS 的飙涨中就可以弥补 回来。当然如果房价不崩溃，那么 CDS 他就赌输了， CDS 就会赔钱，但他房价和房贷那边依然赚着钱。中国的 CDS 终于要面世了，这意味着什么呢？意味着中国也可以做空债 券了！也就意味着以后可以做空楼市了！因为房地产商发行 了大量的债券！房价终于要跌了？ 空头利器：中国版 CDS 交易指引正式发布还记得电影《大 空头》 吗？有个对冲基金经理通过重仓做空 MBS ，然后买入 CDS ，后来房地产市场崩溃引发了严重的信贷危机，这家基 金获得了高杠杆的违约保证金收益。 CDS 又叫信用违约互换， 是一种金融工具，具有部分保险的作用，例如乙向甲借钱， 甲想借又担心乙还不起， 就买了一份 CDS ，万一乙真的还不 起他还能收到 CDS 的钱。而且 CDS 还可以按份来卖。 现在， 中国版 CDS 交易来了。 9 月 23 日，中国版 CDS 交易规则 正式发布！这意味着从程序上而言，市场关注已久的 CDS （信用违约互换）有望很快面世。 空头利器 CDS 究竟什么鬼？大白话告诉你来龙去脉周五 (9 月 23 日)中国版 CDS( 信用违约互换 )和 CLN( 信用联结票据 ) 交易规则正式发布！ 很多不明真相的同学认为对 A 股影响很 大，甚至还有某券商的投顾以“传空头最大杀器获批警惕主力 大幅做空 A 股”等惊悚的标题来博眼球。 许多网友留言表示看不懂。 求科普。 其实说到 CDS ，大家最 深刻的印象就是美国电影“大空头”中的场景。眼光独到的对 冲基金经理 Michael Burry 重仓做空 MBS ，买入 CDS ，房地 产市场崩溃引发了严重的信贷危机， Michael 因此获得高杠 杆的违约保证金收益。 当然在现实中， CDS 曾被认为是造成 2008 年金融危机的重要推手。 2008 年美国金融危机之前， 以 CDS 为主的柜台衍生品市场 (OTC) 是一个无集中竞价、 无 公开交