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电大——公司财务第二次作业参考答案 电大——公司财务第二次作业参考答案 电大——公司财务第二次作业参考答案 作业二参照答案 第四章 公司资本估算 一、单项选择题： 二、多项选择题： 1．资本估算按投资与重生产的联系分为（ BD ） A ． 工程型投资 B． 合理型投资 C． 复合目标型投资 D． 发展型投资 2．证券投资包含（ CD ） A ． 短期债权投资 B． 短期股权投资 C． 长久债权投资 D． 长久股权投资 3．完好的工程计算期包含（ BC ） A ． 筹建期 B． 建设期 C． 生产经营期 D． 清理结束期 4．现金流量包含（ BCD ） A ． 库存现金 B． 现金净流量 C． 现金流入量 D． 现金流出量 5．影响现金流量的要素主要有（ABCD ） A ． 不一样投资工程之间存在的差别 B． 不一样出发点的差别 C． 不一样期间的差别 D． 有关要素的不确立性 6．资本估算指标按其能否考虑钱币的时间价值要素能够分为（ CD ）。 A ． 利润率指标 B． 成本指标 C． 非贴现现金流量指标 D． 贴现现金流量指标 7．净现值和净现值率使用的是同样的信息，在评论投资工程的好坏时它们常常是一致的，但在（ AB ）时也会产生疏歧。 A ． 初始投资不一致 B． 现金流入的时间不一致 C． 工程的使用年限不一致 D． 工程的资本成本不一致 8．动向指标主要包含（ ABCD ）。 ．动向投资回收期 B．净现值 1 / 6 C．净现值率 D．内部酬劳率 9．净现值和 内部酬劳率 在（ AD ）状况下会产生差别。 ．初始投资不一致时 B．营业现金流不一致时 C．终结现金流不一致时 D．现金流入的时间不一致时 10．对于必定当量法的弊端，以下说法中表述正确的选项是（ AD ） A ． 当量系数确实定存在必定难度 B． 难于反应各年度的实质风险程度 C． 过于夸张远期风险 D． 包含必定的主观要素，难保其合理性 四、计算剖析题： 1．设有 A、 B 两个投资工程，其现金流量以下表所示。（单位：元） 期间 方案 A 方案 B 现金流量 现金流量 0 — 150 000 — 150 000 1 35 000 45 000 2 52 000 48 000 3 65 000 60 000 4 70 000 65 000 5 70 000 70 000 该公司的资本成本为 12%。 计算：（ 1）工程投资回收期 2）均匀投资酬劳率 3）净现值 4）内部酬劳率 5）现值指数 解： （1）双方案的投资回收期： 方案 A ＝2＋ 150000 87000 2.97 （年） 152000 87000 方案 B ＝2＋ 150000 93000 （年） 153000 93000 （2）均匀投资酬劳率： 方案 A ＝ (35000 52000 65000 70000 70000) 5 38.9% 15000 方案 B ＝ ( 45000 48000 60000 65000 70000) 5 38.4% 15000 （3）计算净现值： 现金流量和现值表 金额单位：元 期间 方案 A 方案 B 现金流量 现值系数 现值 现金流量 现值系数 现值 2 / 6 0 － － 150 000 － 150 000 － 150 000 1 35 000 31 255 45 000 40 185 2 52 000 41 444 48 000 38 256 3 65 000 46 280 60 000 42 720 4 70 000 44 520 65 000 36 690 5 70 000 39 690 70 000 NPA 53 189 52 191 （4）计算内部酬劳率： 现金流量和现值表（ I ＝ 20%） 金额单位：元 时间 现值系数 方案 A 方案 B 现金流量 现值 现金流量 现值 0 －150 000 － 150 000 －150 000 － 150 000 1 35 000 29 155 45 000 37 485 2 52 000 36 088 48 000 33 312 3 65 000 37 635 60 000 34 740 4 70 000 33 740 65 000 31 330 5 70 000 28 140 70 000 28140 NPV 14 758 15 007 现金流量和现值表（ I＝ 25%） 金额单位：元 时间 现值系数 方案 A 方案 B 现金流量 现值 现金流量 现值 0 －150 000 － 150 000 －150 000 － 150 000 1 35 000 28 000 45 000 36 000 2 52 000 33 280 48 000 30 720 3 65 000 37 280 6