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阿里巴巴财务报表分析 13级金融一班冯逢斌 学号：201306090142 一、公司简历 阿里巴巴集团是全球电于商务的领先者，是中国最大、全球第二大的电于商 务公司。它的总部位于中国杭州，在中国大陆超过3()个城市设有销售中心，并 在香港、瑞士、美国、日本等设有办事处或分公司。阿里巴巴B2E公司是阿里 巴巴集团的旗舰公司，是国内领先的E2E电于商务公司，主要是服务于中国和 全球的中小企业。 二、财务能力分析 盈利能力分析 净资产收益率 2013 2012 2011 阿里巴巴 23.53% 20.35% 25.55% 环球资源 17.34% 16.34% 15.23% 慧聪 18.23% 17.12% 16.23% 网盛 16.12% 16.01% 15.12% 该指标关系到投资者对公司现状和前景的判断。我们可知阿里的净资产收益 率靠前，所以其盈利能力比同行业大规模企业具有一定优势，这也是阿里成功吸 引巨额外资投资的关犍要素。而慧聪由于净利润为负的经营状况，使得该指标仍 处于负值，这将影响着该企业的筹资方式筹资规模，进而影响企业的未来发展战 略。 总资产收益率 2013 2012 2011 阿里巴巴 11.34% 5.54% 7.33% 环球资源 10.12% 8.11% 8.01% 慧聪 7.34% 7.12% 5.12% 网盛 6.12% 6.01% 5.10% 明显看出阿里、环球资源和网盛在资产管理水平上都较好，资产运用得当， 费用控制严格，利润水平就高。而慧聪恰恰要注意这点，可以通过考察各部门、 各运营环节的工作效率和质量来分清内部各部门责任，从而调动各方面生产经营 和提高经济效益积极性。 营运能力分析 由于阿里巴巴不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流 动资产周转率、固定资产周转率来分析阿里的营运能力。 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 流动资产周转毕 79.55% 58.57% 68.2012% 总资产周转率 66.70% 49.91% 57.26% 固定资产周转毕 413.2011% 337.37% 360.05% 固定资产周转平 2013 2012 2011 阿里巴巴 360.05% 337.37% 313.2011% 环球资源 220.12% 220.12% 231.12% 慧聪 220.13% 213.12% 189.12% 网盛 178.12% 128.12% 110.34% 从上述数据看出，阿里巴巴与环球资源固定资产周转率都较髙，表明他们对 企业的固定资产相对来说投资得当，结构分布合理，营运能力较强。而慧聪和网 盛可能存在固定资产数量过多或没有充分利用，导致设备闲置。阿里对资产使用 率基本保持稳定，其中2013年对资产的运用增长幅度较大，但11年可能存在着 较多的闲置资金，导致流动资产周转率下降，从而影响着总资产周转率。 偿债能力分析 中期业绩 2013/06 2012/06 2011/06 流动比率（倍） 1.99 2.38 2.71 流动比率（倍） 1.99 238 2.72 从短期负债比率来看，这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以上， 说明公司的资金流动性较好，短期偿债能力较强。短期偿债能力是财务分析中一 个十分重视的问题，短期偿债能力不足，企业就无法满足债权人的要求，可能会 引起破产或是造成生产经营的混论。 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 资产负债率 54.72% 47.37% 37.97% 产权比率 120.83% 90.01% 61.21% 从长期负债比率可以看出阿里巴巴的债务负担逐年增重，长期负债能力下 降，债务负担变重。而从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐 渐下降。企业的长期偿债能力和企业的获利能力、资本结构有着十分密切的关系。 所以阿里巴巴集团应该对此加大重视，控制并改变这个越势，改善长期的偿债能 力。 4.发展能力分析 2013-12-31 2012-12-31 净利润增长率 45.11% -12.25% 营业利润增长率 43.20% -6.02% 收入增长率 43.43% 28.98% 资产增长率 34.35% 19.54% 股东权益增长率 15.59% 1.43% 从上述数据可以看出，营业额是不断增长且幅度加大的，说明公司规模在不 断扩大，销售增加。而浄利润增长率和营业利润增长率在2012年都为负数，说 明2012年公司的盈利状况不善，但2013年转变为正增涨而且是大幅增涨。 2011到2013年这三年整体上来看，股东权益增长率、资产增长率、收入增 长率以及利润增长率基本保持同步增长，且由之前的分析可以看■岀不低于行业平 均水平，所以可以判断该企业具有良好的发展能力。 三、综合分