房地产行业研究：“三道红线”之外的房企风险识别.pdfVIP

行 业 “三道红线”之外的房企风险识别 研 ——房地产行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持  每周一谈：12 月销售市场回温 市场底部逐步夯实 2021 年 1 月 9 日 近期房企资金风险事件频繁，甚至不乏有“三道红线”全绿的房企，通过财务 报表粉饰等操作，降低了公司表面的负债水平，然而水面之下公司的真实负债 曹旭特 分析师 水平却往往难以洞见。对此我们简单梳理了观察公司经营风险的几个维度，以 SAC 执业证书编号：S1660519040001 行 供参考。 业  一线城市商品从“三道红线”的计算公式出发，无论净负债率、资