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衍生金融工具与风险管理 《衍生金融工具与风险管理》读后感 10统计 刘斯琦 1017030039 作为一名统计专业的学生，选择了金融统计方向，也学习了不少 和金融有关的课程。虽然这些课程学习起来比较枯燥乏味，但经过自 己细细探讨并且有所收获也算是别有一番乐趣吧。这学期学习金融衍 ，龙生工具与风险管理，所以在老师的建议下也看了这方面的书籍（由于 没有找到刘园的《金融风险管理》，所以找了一本《衍生金融工具与 风险管理》的书来看），得到一些心得体会。虽然看得浅显，不深入, 但还是了解了一些金融工具与风险管理的知识的。 ，龙 简单来说，金融风险管理就是营利性组织和非营利性组织衡量和 控制风险及回报之间的得失。金融风险管理这个词汇是金融语言的核 心。随着金融一体化和经济全球化的发展，金融风险日趋复杂化和多 样化，金融风险管理的重要性愈加突出。金融风险管理包括对金融风 险的识别、度量和控制。由于金融风险对经济、金融乃至国家安全的 消极影响，在国际上，许多大型企业、金融机构和组织、各国政府及 金融监管部门都在积极寻求金融风险管理的技术和方法，以对金融风 险进行有效识别、精确度量和严格控制。 对于风险管理，其动因是由于大量的对衍生金融工具的不确定的 风险的管理，在宏观动荡的市场的高效运作背景下，商业活动中经营 的风险以及涉及利率、外汇利率、股票价格等的金融风险无处不在, 从而出现了衍生金融工具及相关的投资组合和响应的风险管理。对于 金融衍生工具而言，不同的衍生工具，不同的性质。无论是风险偏好, 还是针对收益率抑或风险,衍生金融工具市场使希望减少风险的人得 意将风险转移给希望增加的人，即依据不同人的不同预期，从而使风 险在不同人间分配和转移。衍生金融工具市场允许风险从那些希望消 除和降低风险的人向那些希望保留和增加风险的人转移。亳无疑问, 其本身包含的极高的杠杆程度，以为着微笑的价格变动将导致巨大的 收益或是非常之损失。因此，书中不得不特别指出，衍生工具最主要 的应用前提是做好风险管理。就经营实体的本质而言，风险无处不在, 主要包括经营风险和预期风险。所以要做好风险管理势在必行，且是 任重道远。 那么风险，即当考虑利率风险的时候，势必可以分为短期风险、 中期风险和长期风险。市场风险代表着一种不确定性，而它即以这种 不确定性和利率、汇率、股票价格以及商品价格相联系的发生潜在损 失。在短期利率风险层次，有libor变动的风险，短期同债利率变动 的风险，商业票据利率波动的风险以及数不胜数的特定与特定利 率相联系的其他类型的风险。也因此相应的，一部分专业性的市场风 IIIII险管理技术应运而生，包括delta值、gamma值以及vega值套期保 值，delta套期保值头寸是一种即期头寸和衍生产品头寸混合的工 具，而vega套期保值投资组合就是当基础性风险源的波动性发生变 动，投资组合价值保持不变，这里引用书中介绍的蒙特卡洛模拟这一 特别模拟估计风险价值的方法。所谓模拟过程，艮卩是一种按照与不确 定性相连的概率原则生成随机数据的过程，即通过分析和随机图形相 联系的结果确定风险相关的结论。在计算风险价值时，除了有必要保 IIIII III证投资组合的收益适当考虑金融机构之间的相关关系之外，实质亦用 到相同的程序。此外除了市场风险和信用风险，风险管理还考虑其他 III 众多的风险，像操作风险、流动性风险、会计风险、法律风险、纳税 风险、监管风险以及结算风险。 虽然还不能完全理解整本书的内容，但在已理解的范围内感受到 金融工具在风险管理中的巨大作用不容忽视。相信在未来的金融市场 中，我们还能感受得更多、更深刻,