9-财务主题作业及参考答案.docxVIP

项目九 财务主题分析 任务一 偿债能力分析 子任务一 短期偿债能力分析 作业及思考 思考分析企业短期偿债能力，除了上述财务指标，还有哪些因素应该加以考虑？ 参考答案 (1)可动用的银行贷款指标或授信额度，也可以用来偿还欠款或其他债务。 (2)资产变现能力。如果企业资产是很容易变现的资产，例如部分可以随时交易的交易性金融资产、银行承兑汇票等，都将加强企业的短期偿债能力。 (3)或有事项和承诺事项。如果企业还存在其他未在报表上体现的或有负债，如质量担保、可能败诉的赔偿诉讼、给其他公司的贷款担保等，可能会快速增加企业负债，从而削弱企业的偿债能力。 (4)大额的经营租赁。如幸福蛋糕的门店都采购租赁方式，虽然财务报表上可能未体现负债，但在租赁期内，即使未营业仍然需要支付租金，未来的固定支出也会增加企业的债务负担。 子任务二 长期期偿债能力分析 作业及思考 思考资本结构对企业的资金成本、盈利能力和企业价值有什么影响？ 参考答案 （1）资本结构对企业资金成本的影响 早期的MM理论（由美国学者莫迪格莱尼和米勒提出的“无关论”）基于完美市场假设，认为资本结构与资金成本及企业价值无关，即债务投资人、股权投资人拥有所有的企业内部信息，会获得同样的投资回报，因此债务资金和权益资金成本一致，无论用什么样的资本结构，企业的资金成本是一样的。 后来，米勒等人考虑所得税因素的影响，修正MM理论认为，因为债