基础化工-化工行业周报：高耗能行业节能降碳实施指南发布，各行业能效目标确定-德邦证券[李骥,沈颖洁]-20220215【20页】.docxVIP

证券研究报告 | 行业周报 化工 2022 年 02 月 14 日 化工 高耗能行业节能降碳实施指南发布，各行 业能效目标确定 优于大市（维持） 化工行业周报20220213） 证券分析师 投资要点： 李骥 资格编号：S0120521020005 ? 本周板块行情： 邮箱：liji3＠ 研究助理沈颖洁邮箱：shenyj＠本周，上证综合指数上涨 3.02%，创业板指数下跌 5.59%，沪深 300 上涨 0.82%， 中信基础化工指数上涨 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠ 市场表现沪深3005%0%-5%-10%-15%-20%-24%2021-02 2021-06 2021-10化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱（9.77%）、 市场表现 沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -24%2021-02 2021-06 2021-10 3.03%)、其他化学制品Ⅲ(-2.93%)及电子化学品(-1.49%)。 本周行业主要动态： 能源化工：2 月 11 日，国家发改委等四部门发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》的通知。实施指南提出，对于能效在标杆水平特别是基准水平以下的企业，积极推广本实施指南、绿色技术推广目录、工业节能 相关研究1.《硅晶圆迎来新一轮缺货涨价潮， 富士电机加码 SiC》，2022.2.72.《山东省 2022 相关研究 1.《硅晶圆迎来新一轮缺货涨价潮， 富士电机加码 SiC》，2022.2.7 2.《山东省 2022 年省重大项目名单 发布，华鲁恒升 2021 年净利润增长约三倍》，2022.2.6 3.《半导体光刻胶多方布局，国产化 进程有望加速》，2022.1.27 4.《万华锂电三元材料项目中交，中 泰化学拟收购美克化工》，2022.1.24 5.《万华化学（600309.SH）2021 年业绩预告点评：业绩符合预期，新材 料铸就全球化工巨头》，2022.1.18 加快退出，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。到 2025 年，煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇行业达到能效标杆水平以上产能比例分别达到30%、50%、30%，基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。 投资建议： 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著， 且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域 的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投 产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。草铵膦行业景气向上，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长， 建议重点关注：利尔化学。随着下游新能源汽车行业需求爆发，磷矿的稀缺属性逐渐显现，兴发集团作为国内磷化工巨头，产业链一体化优势显著，未来电子化学品飞速放量也将赋予公司较强的成长属性，建议重点关注：兴发集团。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业周报化工 行业周报 化工 PAGE 2 / 20 PAGE 2 / 20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 上期 本期 600309.SH 万华化学 3.20 7.67 8.06 28 13 12 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升* 1.11 3.41 3.57 34 10 10 / / 600486.SH 扬农化工 3.90 4.85 5.90 34 25 20 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 0.49 1.52 1.63 21 7 6 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料 0.57 0.80 1.08 79 5