2022年服饰品牌制造行业分析报告.doc

2022年服饰品牌制造行业分析报告 2022年2月 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、国际竞争优势弱化，行业运行处于转型、升级阵痛期 4 1、需求端：基数降低拉动出口短期内反弹，但外需不振仍制约后市发展 4 2、供给端：经营环境复杂，企业盈利能力受到考验 6 3、行业固定投资规模增速趋缓，但较二季度略有好转，生产增速回落 8 二、行业处于平稳增长筑底期，但明年增长质量则取决于外部环境 10 1、海外需求处于筑底期，但行业反弹力度尚不确定 10 2、综合成本上升已成趋势，棉花价格走势决定后期行业盈利弹性 11 三、投资策略：选取议价能力高、抗风险性较强的龙头企业 13 1、伟星股份 14 2、鲁泰 A 14 3、华孚色纺 15 4、大杨创世 15 5、嘉麟杰 16 今年以来，全球经济持续不振，我国纺织服装加工制造业在外需疲软、内需增长放缓、成本优势弱化及国内外棉花高价差的环境下，整体陷入低谷，经营效益出现较为明显的下滑。 我们认为面临经营环境的变革，我国纺织服装加工制造业正处于结构调整、转型升级的阵痛期。尽管9 月份开始，短期内行业在商业库存调整及基数降低的拉动下，主要经济指标增速略有回升，但从外部大环境看，需求端依旧低迷，国内外棉花价差存在进一步扩大的风险，以成本驱动并处于全球产业链