2022年美国经济分析与展望：增长驱动有变，通胀回落受限.pdfVIP

增长驱动有变，通胀回落受限 ——美国经济分析与展望 核心观点 ● 美国经济的积极因素：疫情进一步缓解、金融系统坏账率低，信用稳健扩张；弱化因 素：财政刺激显著降级、货币条件收紧、通胀-工资上行带来成本压力。 ● 经济增速将有所回落，增长驱动结构有变化：服务业将进一步修复，商品消费和住宅 投资将有所回落。 ● 美国通胀回落难度有所加大： 1）美国已出现“通胀-工资”互相助推现象； 2）大国政策分化下，部分刺激政策推升大宗商品需求，带动价格上行； 3）后疫情时代，旅游航空等服务需求回升