财务成本管理（2013年）专题三 财务估价的基础概念 课后作业（下载版）.docVIP

PAGE 1 专题三 财务估价的基础概念 一、综合题 1. 假设A、B两种证券的收益率资料如下： 年度 A证券的收益率（%） B证券的收益率（%） 1 7 8 2 12 10 3 15 16 4 8 6 5 8 5 要求： （1）分别计算投资于证券A和证券B的平均收益率和标准差。 （2）分别计算证券A和证券B的变化系数。 （3）构成投资组合的证券A、B，假如在等比例投资的情况下，求该组合的期望收益率。 2. 某公司拟购置一处房产，有两种付款方案： 方案一：从现在起，每年年初支付40万元，连续支付5次，共200万元； 方案二：从第2年开始，每年年末支付35万元，连续支付7次，共245万元。 假设该公司的资金成本（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 参考答案及解析 一、综合题 1. 【答案】 （1）证券A的平均收益率=（7%+12%+15%+8%+8%）/5=10% 证券B的平均收益率=（8%+10%+16%+6%+5%）/5=9% 证券A的标准差= 证券B的标准差= （2）证券A的变化系数=3.39%/10%=0.34 证券B的变化系数=4.36%/9%=0.48 （3）期望收益率=10%×0.5+9%×0.5=9.5% 2. 【答案】 方案（1）的现值 P=40×（P/A，10%，5）×（1+10%）=40×3.790