第5章资金筹集管理.pptxVIP

会计学;第一节 企业筹资管理概述 权益资本筹资 负债资本筹资;一、权益资本的性质和筹资方式 权益资本又称自有资本，是企业所有者投入企业和企业在生产经营期间积累的资金。 （一）资本金制度 （二）权益资本的性质 （三）权益资本筹集的主要方式;（一）资本金制度 资本金：指企业在设立时由投资人投入的资本，是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 资本金是所有者权益的主要来源和表现形式，是投资人拥有的根本权益。 确定资本金的方法有三种： （1）实收资本制。在企业设立时，一次性缴纳全额资本，实收资本与注册资本一致。 （2）授权资本制。在企业设立时，只用缴纳一定的首期出资额，其余部分可以以后分期缴纳。 （3）折衷资本制。在企业设立时，只用缴纳首期出资额，但对首期出资额有一定限制。;（二）权益资本的性质 1.权益资本的持有者拥有所有权 2.对收益和资产的要求权从属于债权人 破产清算时分配顺序：员工-政府-有担保债权人-一般债权人-权益资本持有者 3.没有到期日，不能退还，只能转让 4.股利在税后利润中支付，不能抵扣所得税;（三）权益资本筹资的主要方式 1.吸收直接投资：现金/实物/无形资产投资 按“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，不以证券为中介，按出资额的比例分享利润、承担损失。 2.股票筹资 股票是股份公司为筹集自由资金而发行的有价证券，是股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证。 3.保留盈余 保留盈余是指企业税后利润进行分配所形成的公积金和未分配利润。特点：无需支付筹资费用 4.联营筹资 企业联营指在自愿互利的基础上，由两个或两个以上具有法人地位的企业，就同一产业的有关生产过程和生产环节而组成利益均沾、风险共担的经济联合体。; 二、负债资本筹资的性质和筹资方式 负债资本又称债务资本、借入资金，是企业以债务人身份、以负债的方式所筹得的资金。 （一）负债资本的性质 （二）负债资本筹集的主要方式;（一）负债资本的性质 1.体现债权债务关系 2.企业对负债资本享有使用权，但担负还本付息的义务 3.负债资本的提供者(债权人)不能参与企业经营管理和利润分配 4.负债资本必须按时还本付息，使企业形成固定负担，财务风险较大 5.负债资本成本较低，利息可以税前扣除;（二）负债资本筹资的主要方式 1.银行借款：如：短期借款和长期借款 2.商业信用：指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而与其他企业形成的借贷关系。如：应付账款、应付票据、预收账款 3.发行债券：指债务人为筹集负债资本而向众多投资者发行的、约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 4.融资租赁：区分经营租赁和融资租赁;第二节 普通股筹资;一、股票的分类;二、普通股基础;二、普通股基础;三、股票发行的条件;设立发行IPO; （一）IPO程序;（二）IPO定价 IPO定价是指新股发行时的股票发行价格。 一般需要结合实际先确定股票发行底价，然后再采用一定的方式确定最终发行价格。;1.股票发行底价的确定 股票发行底价实质是股票的内在价值。 市盈率法P/E 市盈率=每股市价/每股收益 则，每股市价=市盈率×每股收益 ;2.最终价格的确定方法 依据股票内在价值确定的价格并不是真正的股票发行价格，发行价格的最终确定与定价方式有关，我国常采用的定价方式为：;市场询价方式 此种方式以股票的内在价值为基础 通过市场初步询价，确定新股发行的价格区间 在发行价格区间内通过路演，累计投标询价确定最终新股发行价格 询价的对象是指符合条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者，以及经中国证监会认可的其他机构投资者。;（三）IPO的利与弊 1.利： 第一，融通巨额股权资本。 第二，提高股票的变现力。股票上市后，投资者可以按照其意愿自由买进与卖出。 第三，防止股权过于集中。由于股票上市会面向社会公众融资，这样就可以促进公司股权的社会化，从而稀释股权。 第四，提高公司的知名度。 第五，便于确定公司价值。股票上市后，依据公司的股票市价，可以十分容易地确定公司的市场价值。;2.弊： 第一，公司会失去隐私权。 第二，承担较高的上市费用和信息披露费用。 第三，股价有时会扭曲公司的实际状况。一个公司股票市价的高低会受到众多因素的作用，它并不仅仅取决于公司的业绩。;增资发行SEO;（一）SEO方式;（二）SEO定价 1.配股 配股价格是按照发行公告发布时的股票市场价格的一定折价比例确定的，正常情况下，折价比例为10%到25%。 2.增发 增发股价的确定与未来投资预计的利润额和新股发行后的市盈率有关。;三、股票发行的条件;四、股票发行的程序;五、股票发行的方法和推销的方式;29;30;31;五、股票发