2022年甜味剂行业金禾实业分析报告.pdf

金禾实业：低糖引潮流，甜味剂龙头空间广阔 核心观点 ➢ 低糖引领潮流，甜味剂成长空间广阔 随着居民控糖意识增强，安赛蜜、三氯蔗糖等甜味剂迎快速发展期。据测算，到2025年全球安赛蜜、三氯蔗糖 年需求量将分别达4.1万吨和2.9万吨，成长空间广阔。而目前全球三氯蔗糖产能约2.35万吨/年，短期无新增 产能；安赛蜜产能约2万吨/年，后期仅有1.5万吨/年产能预计2022年建成，行业供需趋紧。金禾实业是甜味剂 龙头企业，目前拥有安赛蜜产能12000吨/年，三氯蔗糖产能8000吨/年，技术规模、一体化、成本控制等优势 显著。我们预计2021-2023年安赛蜜将实现营收7.5/8.5/9