金宏气体-投资价值分析报告：气体龙头进阶之路.pdf

一论气体龙头的进阶之路 金宏气体（688106.SH）投资价值分析报告 ｜2021.12.31 中信证券研究部 核心观点 工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道。公司受 益于：1）横向布局抢夺市场份额，加速形成区位卡位；2）纵向开发，满足下 游客户的综合气体需求；3）中美贸易摩擦及新冠疫情加速供应链本土化背景 下， 加速，成长确定性较强。综合考虑公司业绩成长性、高确定性、 的“战略价值”及海内外气体估值水平等，给予公司2022 年 PE 60X， 对应目标价 33 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ▍底蕴深厚的民营气体龙头，大宗和特种气体并进。公司是一家从事气体研发、 生产、销售和服务的气体供应商，成立二十多年以来，主业始终保持稳定。目