金宏气体-市场前景及投资研究报告：气体龙头进阶，比较视角.pdfVIP

二论气体龙头的进阶之路：比较视角看金宏 金宏气体（688106.SH）深度跟踪报告 ｜2022.1.26 中信证券研究部 核心观点 比较视角下，金宏气体不仅产品上具有错位竞争优势，且在商业模式、盈利能 力、以及产业链地位等，公司也相对占优，赋予自身较强的α。当前，我们持 续重点推荐α+ β兼备的金宏气体：作为民营气体龙头，可望充分享受行业β； 另一方面，较强的竞争优势赋予自身强α。维持公司 2021-2023 年 EPS 预测 0.37 元/0.56 元/0.75 元，维持目标价33 元，维持“买入”评级。 ▍从业务模式来看，四家气体公司差异有别。就营收分布而言，金宏气体的大宗 和特气的营收占比较为均衡，华特气体主要以特种气体为主，杭氧股份的工业 气体和空分设备营收占比相差不大，凯美特气业务主