隆基股份深度分析——未来展望.pdfVIP

隆基股份深度分析——未来展望 隆基股份深度分析——未来展望 光伏技术路线较多，目前晶硅路线占据绝对的份额。晶硅光 伏从上游到下游，分别是硅料，硅片，电池片，组件，到下 游电站。成本的下降主要集中在硅料到组件这些部分，这些 环节中谁能引领技术，提高组件效率，同时优化产线带动成 本的下降，谁就能获得超额的份额和丰厚的回报，因此现阶 段来讲，硅料到组件端是光伏最性感的环节。 这门生意，终端组件价格随着技术的进步和成本的下降不断 下降，想要维持产品效率和成本优势，不仅需要技术上需要 大量的研发投入，生产上也需要不断的资本支出，建设更高 自动化水平，更低成本的新产线，同时，负债大量增加，企 业抗风险能力下降。看上去，光伏产业不是一门好生意，尤 其是早些年光伏的成本高企，主要依赖补贴生存的时候，一 轮一轮的光伏周期，不断有巨头陨落，有不断有企业冉冉升 起，眼看他高楼平地起，眼看他楼塌了。 但是，眼下的光伏行业，到了一个明显的拐点。 首先，成本的下降速度和效率提升的速度相比学习曲线有明 显加速趋势，光伏的度电成本在绝大多数地区达到用电侧平 价，正在加速到达发电侧平价；赤道附近光照条件好的地区 已经提前进入平价时代； 其次，光伏的新增装机发展速度有持续超预期的趋势，2015 年一季度，权威机构 HIS 预测的全年新增装机量还基本准