【股票基金市场】量化基金研究：2021年公募基金盘点，创新产品涌现-20220113-东兴证券.docxVIP

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 金融工程 2022 年 1 月 2022 年 1 月 13 日 深度报告 金融工程 ——量化基金研究 东 分析师高智威 电话：0755邮箱： gaozhw@dxzq.net.cn 分析师 高智威 电话：0755邮箱： gaozhw@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521030002 证券 股 投资摘要： 份 公募基金市场持续扩张，2021 年 11 月末已超过 25 万亿。截至 2021 年 11 月 30 日，据中国证券投资基金业协会统计，我国 有 已有 9152 只公募基金，基金资产净值达到 25.32 万亿元，基金管理规模较 2021 年末增加了 27.30%。 限 公 FOF 基金发行数量近百只，创新产品不断出现。2021 年 FOF 基金发行火热，发行数量达到 99 只，以混合型 FOF 为主（93 司 只）。公募 REITS、FOF-LOF 基金、增强策略 ETF 等多种创新型产品出现，丰富了我国公募基金产品体系。 证 ETF 发行提速，头部效应显著。2021 年我国 ETF 市场发展迅猛，截至 2021 年末，我国非货币 ETF 已有 613 只，较 2020 券 年末增加 82.44%，总资产净值达到 1.03 万亿，是 2017 年末非货币 ETF 管理规模的 4.68 倍。ETF 市场头部效应显著，管理研 规模排名前 5 的基金管理人所管理的非货币 ETF 共计 6011.87 亿元，占全市场非货币 ETF 的 58.57%。 究 主题/行业 ETF 大量上市。2021 年上市的 246 只股票型 ETF 中，以主题/行业 ETF 为主，占比 83.74%。在众多 2021 年新上报 市的主题/行业 ETF 中，TMT 行业主题 ETF、高端制造行业主题 ETF、周期行业主题 ETF 上市数量较多。医药消费及金融地告 产主题 ETF 新上市数量较少。 股票型 ETF 交易活跃，金融地产与高端制造板块年成交额破万亿。2021 年全部非货币 ETF 成交金额达到 9.63 万亿，其中股票型 ETF 成交金额达到 7.57 万亿。股票型 ETF 中，主题/行业 ETF 与宽基 ETF 均有较高的活跃度，成交金额分别为 3.98 万亿、3.39 万亿。主题/行业 ETF 中，金融地产与高端制造两个板块成交量突破 1 万亿，交易活跃。 周期主题与高端制造主题 ETF2021 年表现出色。周期主题与高端制造主题 ETF 表现突出，部分 ETF2021 年涨幅超过 30%， 如国泰中证煤炭 ETF（515220）、华泰柏瑞中证光伏产业 ETF、广发中证环保产业 ETF、国泰中证新能源汽车 ETF、华夏中证新能源汽车 ETF，涨幅分别为 50.15%、50.70%、46.48%、46.35%、41.89%。金融地产、消费、医药生物板块整体上表现不佳，2021 年表现最好的 ETF 涨幅不超过 5%。 主动权益型基金业绩分化。普通股票型基金与偏股混合型基金业绩分化显著。普通股票型基金 2021 年的收益集中在 -26.58%-31.82%之间，占比 87.38%，部分基金有 60%以上的收益，有 33.41%的基金发生亏损。偏股混合型基金 2021 年的收益主要集中在-8.19%-40.03%之间，占比80.63%，少量的基金有较高的收益，35.96%的偏股混合型基金发生亏损。跟踪中证 500 指数的增强指数型基金 2021 年超额收益主要集中在-2.46%至 17.33%之间，有23.68%的基金能实现 10.73%以上的超额收益。跟踪沪深 300 指数的增强指数型基金 2021 年超额收益主要集中在 0.59%至 10.21%之间。 股票多空型基金 2021 年业绩不佳。从股票多空型基金 2021 年收益的分布情况来看，76%基金的收益集中在-2.34%至 7.78% 之间，28%的股票多空型基金出现了亏损。相比于 2020 年，股票多空型基金 2021 年收益有所下降。2020 年股票多空型基金收益率平均数和中位数分布为 8.92%和 8.72%，而 2021 年仅有 1.20%、1.99%。 九成以上 FOF 基金取得了正收益。从混合型 FOF 基金的收益分布来，76%的混合型 FOF 基金 2021 年收益分布在 0.48%至7.53%之间，5 只基金的收益超过了 10%，仅有 8.80%的混合型 FOF 基金在 2021 年出现了亏损。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 敬请参