【股票基金市场】第四季度报告：300ETF基金智能定投与备兑增强策略.docxVIP

证券研究报告金融工程研究 证券研究报告 金融工程研究 2021 年 12 月 27 日 湘财证券研究所 第四季度报告 分析师：王宜忱 证书编号：S0500521100001 Tel：(8621)Email： wangyc3@ 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所  投资要点： 300ETF 基金智能定投策略表现良好。 从 2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日，300ETF 收益率为 19.93%，基金智 能定投策略收益率为 27.14%，基金定投年化收益率为 14.77%，基金定投年化内部收益率为 36.42%。 300ETF 备兑增强策略表现尚可。 从 2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日，300ETF 收益率为 19.93%，基金智能定投策略收益率为 27.14%，备兑策略收益率为 3.50%，其有收益增强的效果。 300ETF 基金智能定投与备兑增强策略表现良好。 从 2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日，300ETF 收益率为 19.93%，基金智 能定投及备兑增强策略收益率为 30.64%，策略年化收益率为 16.68%，策略年化内部收益率为 41.25%。 风险提示 策略测试结果基于历史数据，不保证未来的持续有效性。 敬请阅读末页之重要声明 金融工程研究 金融工程研究 敬请阅读末页之重要声明1 敬请阅读末页之重要声明 1 正文目录 300ETF 基金智能定投策略 1 基金定投策略概述 1 300ETF 智能定投策略 2 300ETF 智能定投策略历史绩效 4 300ETF 期权备兑策略 6 期权备兑策略概述 6 证券市场环境预判体系 8 300ETF 期权备兑策略 9 300ETF 期权备兑策略历史绩效 10 300ETF 基金智能定投与备兑增强策略 11 300ETF 基金智能定投与备兑增强策略 11 300ETF 基金智能定投与备兑增强策略历史绩效 12 风险提示 14 图表目录 图 1、沪深 300 指数市盈率历史分布图（2015 年 1 月 9 日至 2021 年 8 月 31 日） 2 图 2、300ETF 智能定投策略历史绩效（2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日） 4 图 3、300ETF 智能定投策略历史绩效（2021 年 1 月 4 日至 2021 年 11 月 30 日） 5 图 4、300ETF 智能定投策略历史绩效（2015 年 1 月 5 日至 2021 年 11 月 30 日） 6 图 5、期权备兑开仓策略的收益与风险 7 图 6、策略回测期内证券市场环境预判（2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日） 9 图 7、300ETF 期权备兑策略历史绩效（2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日） 10 图 8、300ETF 期权备兑策略历史绩效（2021 年 1 月 4 日至 2021 年 11 月 30 日） 10 图 9、300ETF 智能定投与备兑增强策略历史绩效（2020 年 1 月 2 日至 2021 年 11 月 30 日） 12 图 10、300ETF 智能定投与备兑增强策略历史绩效（2021 年 1 月 4 日至 2021 年 11 月 30 日） 13 表 1、 300ETF 智能定投方案 2 表 2、 300ETF 智能定投方案模拟参数表（0 至 2.5 倍定投方案） 3 表 3、 300ETF 智能定投方案模拟参数表（0-15 倍定投方案） 3 表 4、 300ETF 智能定投方案收益（2019 年 1 月初至 2021 年 11 月底） 3 表 5、 300ETF 智能定投方案收益（2020 年 1 月初至 2021 年 11 月底） 4 表 6、 300ETF 智能定投方案收益（2015 年 1 月初至 2021 年 11 月底） 5 表 7、 300ETF 智能定投与备兑增强策略收益 13 金融工程研究 金融工程研究 敬请阅读末页之重要声明 PAGE 1 敬请阅读末页之重要声明 PAGE 1 300ETF 基金智能定投策略 300ETF 基金智能定投策略是以 300ETF 指数基金作为投资标的，在普通基金定投方式的基础上，根据沪深 300 指数的市盈率估值高低，决定投资额度的智能定投方案。 基金定投策略概述 所谓基金定投是指投资者在固定的时间以固定的金额投资某只开放式基金的投资活动。 基金定投策略的优势 基金定投策略与在某一个时间点大额购买基金的投