纺织服装行业运动品牌2021年度盘点：行业迎来复苏增长，本土品牌全面进化-20220316-中信证券-15正式版.pdfVIP

行业迎来复苏增长，本土品牌全面进化 纺织服装行业运动品牌2021 年度盘点 ｜2022.3.16 中信证券研究部 核心观点 经历疫情冲击，2021 年的运动鞋服市场规模达 3718 亿元/+19.1% 。市场稳步 复苏的背景下，国牌崛起带来竞争格局的渐变，安踏公司以 16.2%的市占率， 首次超过Adidas 成为国内第二大运动公司；市占率前20 品牌中，国产品牌市 占率由2017 年的 32%提升至 2021 年的 36%。在产品上，安踏/李宁将“氮” 科技/ “䨻”科技推广下沉至大众产品；营销上，国产品牌把握机遇签约头部明 星/运动员，双奥助力国牌布局营销动作。近期港股及运动板块整体回调较多， 地缘冲突风险/外资加速流出下市场情绪逐步释放。但运动行业仍是长期高景气 且行业格局优化的细分赛道，安踏