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项目融资模式;3.1 选择项目融资模式时应考虑的要素;如何实现有限追索;限制融资对投资者的追索责任;如何实现分担风险;;;如何降低成本;如何实现完全融资;如何处理项目融资与市场安排;如何保证近期和远期融资相结合;选择项目融资模式应考虑的因素;按照有限追索原则，在融资过程中为了限制融资对投资者的追索责任，需要考虑三个方面的问题： （1）融资项目的经济强度在正常情况下必须足以支持融资的债务偿还； （2）必须找到强有力的来自投资者以外的信用支持； （3）融资结构的设计必须做出适当的技术性处理，如提供必要的担保等。;1. 贷款形式的特点 贷款方提供有限追索权或无追索权的贷款 贷款方支付一定资金购买项目产品 供应商为项目公司垫付资金用于销售原材料或设备;贷款银行要求 对项目资产拥有第一抵押权，对于项目现金流量具有控制权 项目投资者将与项目有关的契约性权益转让 项目投资者成立一个项目公司，负责项目业务 项目发起人提供竣工担保。 项目公司提供“无论提货与否均需付款”性质的市场销售安排。 ;3. 时间结构上的特点;选择项目融资模式应考虑的因素;Build-Operate-Transfer 项目实施过程;　BOT项目融资模式;BOT项目融资结构 ;;BOT项目融资模式的特点;BOT项目融资模式的优点;土地升值，增加融资的机会成本 优惠政策导致税收流失 投资方掠夺经营 风险分担不均匀 项目收益的不确定性较大、投资额大、周期长（30年左右）、需要较高水平的管理技术。 投资方式的局限性，不是一切领域都可采用。;BOT模式的具体形式;BOO ——build, own,operate;其他变换形式;归纳;; 准备 实施 移交 确立项目方案 项目立项 招标准备 资格预审 准备投标书 　 评标与决标 　 合同谈判 　 融资与审批;BOT项目的实施步骤;BOT项目的实施步骤;BOT项目前期工作——招标准备;BOT项目前期工作——准备投标书;BOT项目前期工作——融资与审批;BOT模式的操作程序 ;政府在BOT模式中的作用;政府融资平台;地方融资平台发展;2004年至2008年，地方融资平台平稳发展时期 各地政府通过重新建立或重组的方式，组建了一批诚信偿债、授权充分、保障有力、组织架构科学，并且适应经济快速发展的新型城建投资公司，逐步解决了资产质量差、管理混乱、借用还相脱节的和偿债资金链断裂等问题，并且与商业银行开发性金融理念有机融合，成功地开发了一大批城建项目。 2008年全球金融危机以来，地方融资平台进入大发展时期 2008年底全球金融危机爆发以后，中央出台了四万亿的经济刺激计划，中央和地方政府分别承担万亿元和万亿元。与之相对应的是，2008年全国地方财政总收入仅为万亿元，单纯依赖地方财政收入显然不能满足庞大的投资资金需求。地方政府融资平台得到迅速发展。 ;政府融资平台贷款风险的出路;BOT模式的特许经营协议 ;BOT特许协议;BOT特许权协议的主要内容;BOT模式取得成功的关键因素 ;选择合适的特许经营者;弹性特许期;BOT项目的主要风险;政府可承担的风险包括：政治风险、法律与政策变动风险、一部分国别商业风险、一部分不能保险的不可抗力风险、一部分市场风险以及由政府方面的原因造成完工延期和项目费用增加的风险等。 由项目发起人承担的风险通常包括：开发风险、工程建设风险、一部分运营风险、供应风险等。 项目发起人可以通过签定施工进度合同、固定总价合同或交钥匙合同等将部分工程建设风险转移给工程承包商。可以通过签定运营维护合同、锁定价格的供应合同等将部分运营风险和供应风险转移给经营公司和供应商。;合理分担风险;确定合理的特许期;单限定特许期：只规定出特许经营协议签订之日到项目移交之日的长度。当出现双方共担的完工延迟风险时，应根据政府承担风险损失部分，相应延长项目的经营期，不需要调整特许价格。 双限定特许期：分别规定建设期和经营期长度。完工延迟风险会增加项目建设期利息，政府承担风险就需要将部分增加的利息核算到项目投资额中，允许项目公司据此重新核定特许价格。 ;四种特许期设计方案 ;四种特许期设计方案 ;四种特许期设计方案 ;四种特许期设计方案 ;特许期方案的选择 ;确定合理的特许价格;特许定价研究的两个趋势;BOT模式的主要案例;BOT对我国经济建设促进作用的思考;曹妃甸海水淡化项目——30年，亿元，2010年3月12日开工，建设期18个月;63;合资公司;65;66;67;68;69;70;71;72;BOT、PPP和PFI的联系与区别 ;BOT、PPP和