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基于风险调整收益RAROC 动量与反转的选股策略 策略深度 2011.02.09 结论与要点： 本文利用个股风险调整收益 RAROC 指标值作为选股指标，实证结果如 下： 1、RAROC 和ERAROC 能够作为选股指标滚动投资，累积近四年的时间能 够获得较为丰厚的收益。 2、在近四年的累积投资中，RAROC 动量策略和RAROC 反转策略选股都 能够获得较高的超额收益，且RAROC 反转策略超越动量策略。 3、RAROC 指标和ERAROC 指标相比，RAROC 指标选股获得的超额收益高 于ERAROC 指标。同一个指标下的不同选股方法，即排序法和比较法