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碳中和专题研究报告：宏大叙事和投资细节 　　核心观点 　　全球碳中和的宏大叙事：控制碳排放、达成碳中和是控制全球升温目标的关键。根据IPCC在《2020年排放差距报告》中的结论：（一）按照《巴黎协定》目标的最低成本路径，实现2100年愿景2°C目标前提下，到2030年碳排放要降低15.8%；实现2100年愿景1.5°C目标前提下，到2030年碳排放要降低48.7%。当前的国家自主贡献仍然严重不足，无法实现《巴黎协定》的气候目标，导致到本世纪末，温度将至少升高3°C。（二）因此，各国必须共同努力将国家自主贡献决心提高三倍，以如期实现2°C的目标，而要如期实现1.5°C的目标，则必须把国家自主贡献决心增加五倍以上。 　　全球碳中和是合作，也是竞争。一方面，美国重回《巴黎协定》，拜登政府聚焦清洁能源转型与环境公正，同时截至2020年底，全球已有28个国家在公开场合宣布碳中和目标，另有近100个国家把碳中和提上议事日程；碳中和合力逐渐稳固。另一方面，能源禀赋和能源消费结构、经济结构在一定程度上决定了各国不同的碳中和政策路径，带来竞争：（一）全球来看，低煤炭储量国家在煤炭削减方面政策评价更高，这也意味着煤炭资源禀赋更好的国家，削减碳排放和调整能源结构的压力更大。（二）以工业、基建为主导的经济体，碳排放更多，这也意味着发展中国家，可能会同时面临经济转型、能源转型的双重压力。 　　中国主要高碳排