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碳中和下四大基础材料泥玻钢铝的比较分析 　　一、引言：循碳而行，透析排放 　　我国目标：10 年碳达峰，40 年碳中和。碳达峰是指二氧化碳排放达到峰值后不再增长。 碳中和就是要利用能源革命、节能减排、植树绿化等方式将生产产生的碳全部抵消掉。 中国向世界宣布力争于 2030 年前达到峰值，2060 年前实现碳中和。 　　碳中和政策背景下，作为高能耗、高排放产业，钢铁、水泥、电解铝、玻璃备受关注： 统计局数据显示，黑色金属冶炼及压延加工业与有色金属冶炼及压延加工业直接碳排放 与电力消耗量均名列前茅。同时，从耗电角度看，电解铝也位居行业前列。 　　二、横向比较，产业多维解构 　　基础材料中，钢铁、水泥、玻璃、电解铝是常规品种，也是产碳主要子行业。不同行业 特征和排放性质不同。 　　2.1 行业格局：行业集中度龙头定价力 　　水泥：产业链地位强势，龙头具备定价力 　　水泥主要下游是商混。一般来讲， 搅拌站进入壁垒较低，工艺较为简单，分布相对较分散，大多搅拌站单体规模较小，在产业链中话语权不高。如产销大本营同在西南地区的 华新水泥和西部建设（主营混凝土），二者毛利率走出显著分化且毛利率差近年在持续 走阔，反映水泥企业在对下游具备较高的话语权。对上游而言，水泥企业的石灰石大都 自备完善，企业初始建厂选址均是在石灰石矿山附近毗邻而建，因此成本端没有如钢铁一样面临铁矿石的压制；相反，在非煤矿山面临