中信证券(600030)大象起舞，引领行业新一轮成长-广发证券[陈福,陈韵杨]-20220330【18页】.pptxVIP

年报点评|证券Ⅱ 证券研究报告 中信证券(600030.SH/06030.HK) 大象起舞，引领行业新一轮成长 核心观点： 公司发布 2021 年年报，全年业绩高增长。2021 年公司实现营收 765.24 亿元，同比+40.71%; 实现归母净利润 231.00 亿元，同比+55.01%。 轻资产领先优势显著，财富管理业务加速升级，资管+基金同比高增， 投行业务行业第一。①财富管理客户数量累计超过 1200 万户，高净值 客户数达到 3.5 万户，同比+29%；代销金融产品收入 26.55 亿元，同 比+35.12%，占经纪业务比重达到 28%；②资管与基金收入两者均同 比高增+46%，资管产品覆盖全面、差异布局、加速创新。③投行同比 +18.5%，国内承销市占率稳居行业第一，国际业务加速突破。 重资产业务收入占比 44.67%，用资效益提升：①自营投资收益 245.14 亿元，同比+29%。金融投资资产同比+28%，其中股票投资占比下降至 27.5%，衍生金融资产占比提升至 4.8%。公允价值变动损益高增，场 外衍生品业务和柜台产品持续发展。2021 年场外期权业务规模同比 +6.9 倍，年末应付客户保证金 1128.9 亿元，同比+44.9%。投行资本化 贡献收益领先，截止 2021 年末，测算跟投 49 家投行资本化项目贡献 浮盈共计 87.6 亿元。②利息净收入（剔