【医疗行业研报】医药行业动态报告：医药持仓位于低位，关注板块修复性机会_市场营销策划2022_医疗行.docxVIP

医药持仓位于低位，关注板块修复性机会 核心观点 医药持仓占比继续下降，位于低位，关注板块修复性机会。21Q4 主动非债基金医药股持仓占比继续下降，重仓股数量与持有总市值环比减少，重仓集中度下降，同时，医药板块处于低 配状态。总体来看，四季度医药热度明显降低，随着医保政策不断出台，医药板块整体情绪受到影响，相比于大消费板块走势偏弱。医药板块受到政策端的情绪面影响，依然处于底部区域。我们认为，随着估值和市场预期的迅速回调，医疗板块压力最大的时间已经过去，临近年报和一季报密集披露期，我们认为医药板块整体业绩水平大概率保持较快增长，有望稳定市场信心，在稳增长的大背景之下，可关注板块估值修复性机会。 投资建议后续医药板块的投资布局应围绕“价值+成长”展开， 重点参考估值水平和业绩增长能良好匹配的优质标的。建议关注创新服务产业链，优质医疗器械，医疗新基建等。 组合表现 代码 公司 2021 年初至今累计涨幅 相对 SW 医药收益 600276.SH 恒瑞医药 -54.6% -36.1% 603127.SH 昭衍新药 35.4% 53.8% 300363.SZ 博腾股份 112.4% 122.0% 600976.SH 健民集团 157.8% 157.8% 300015.SZ 爱尔眼科 -42.2% -42.2% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 风险提示控费降价压力超预期的风险；药品、高