贵州茅台价值投资分析.pptxVIP

贵州茅台价值投资分析; 二、资产结构分析 ;分析： 　　（1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大，流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。 　　（2）从应收账款所占比率小可以看出，其应收账款变现速度变快。其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强。 　　 （3）该公司的固定资产上下浮动比率不大，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少。说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。; 三、偿债能力分析;分析： （1）流动比率：由这三期的数据中可以看出贵州茅台的流动比率是逐渐减少的，比率越低，说明企业资产的变现能力越弱，短期偿债能力亦越弱。 （2）速动比率：贵州茅台的速动比率呈下降趋势，这说明贵州茅台在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力比较弱。 （3）资产负债率：资产负债率对于债权人来说越低越好。从图中可以看出贵州茅台的资产负债率呈上升趋势，表明现阶段企业的偿债能力较弱。; 四、盈利能力分析;分析： （1）销售毛利率：销售毛利是销售净额与销售成本的差额，销售毛利率越来越高，表明企业有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平会越来越高。 （2）净利润：从图中可以看出2013-0