机械设备行业市场前景及投资研究报告：制造和能源安全主线.pdfVIP

行业研究| 深度报告 机械设备行业 看好 （维持） 从制造和能源安全主线看机械设备 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2022 年04 月07 日 ——统筹发展和安全专题研究 核心观点 ⚫ 机械制造是经济发展的支柱。各个行业的发展须以机械制造业的支持及其提供的装 备为基础，国民经济生产力构成中，制造技术的作用超过60% 。《中国制造2025 》 的提出，标志着振兴机械工业成为我国经济增长方式转型的关键。在我国机械行业 进出口来看，通用机械/专用设备进口额占行业营收比例分别达到 15.9% /13.1%，我 们认为机械设备在高端装备领域对外依赖度较高。专用设备中部分细分领域进口价 格达到出口价格的数十倍，可能与进出口机械设备的吨位和档次有关；通用设备中 机床进口价格达到出口价格的200 倍，我国高端机床渗透率较低，目前在数控机床 关键技术方面基本不存在障碍，后续有望通过技术创新进一步缩小差距。 ⚫ 高端装备保障制造安全。国家越来越重视高端科技及自主创新、关键领域卡 难 题，数控机床、刀具、轴承、精密减速器都是制造业的重要要素，国产品牌已经基 本掌握中低端市场，但在高端领域依然比较依赖国际品牌，部分关键技术和核心零 部件仍未完全自主可控。但近年来我国高端装备仍处于高端进口替代的大趋势中， 随着技术的积累、品牌的认知度提升，我国高端装备的前景广阔。 ⚫ 油气设备推动能源安全。近年来国家持续支持能源转型，清洁能源取得快速发展， 疫情影响 PMI 短期下降，装备旺季略有延 2022-04-03 后：——机械行业周报 但是考虑到油气煤等能源的压舱石作用和对国民经济的重要作用，我们认为我国油 从现代能源体系规划看能源装备需求提 2022-03-27 气能源的开发仍将继续保持。目前我国油气对外依赖度较高，原油对外依赖度较 升：——机械行业周报 高，且进口多来自较远的国家，但目前我国油气的储采比处于历史较低水平，放眼 设备需求有起色，持续性仍待观察：—— 2022-03-12 全球也低于各大洲平均水平。近年来我国页岩油气迅速发展，储量也相对丰富，我 机械行业周报 们认为有望成为国内油气资源的重要补充。而页岩油气的开发对技术有更高的要 求，近年来我国压裂设备等油气开发设备快速进步，将推动页岩油气产量上升。在 勘探开发以外，LNG 接收站、管道、储气库等也将同步受益。 投资建议与投资标的 经过多年的发展，我国机械装备已经具有较强的技术竞争力，但在高端领域仍存在较大 的进口替代、国产化机遇。从制造安全到能源安全，我国高端装备仍然存在巨大发展机 遇。建议关注：（1 ）机床：创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科；（2 ） 刀具：欧科亿、华锐精密；（3 ）轴承；南方轴承、长盛轴承、五洲新春、国机精工； （4 ）减速器：绿的谐波、秦川机床、国茂股份；（5 ）油服装备：杰瑞股份、迪威尔、通 源石油、石化机械、中海油服、博迈科、海油工程；（6 ）储运产业链：中密控股、中集 集团、纽威股份。 风险提示 技术进步不及预期；市场认同度不及预期；政策支持不及预期