盘点上半年-意外与不意外.docxVIP

PAGE 1 - 盘点上半年:意外与不意外 上半年的时光倏地逝去，又到了可以盘点及梳理股表现的时候。回头看一下刚刚过去半年股的表现，还是可以有一些意外发现。 上半年几大指数的表现分别为：上证指数（-1.64%）、深证成指（-2.79%）、深证综指（-10.46%）、中小板（-14.83%）、创业板（-25.64%）、沪深300（-2.69%）、上证50（0.61%）、上证B指（-10.86%）和深证B指（-12.29%）。其中，上证50唯一录得正的涨幅，其它指数全部都是负的涨幅；但上证指数和深成指的表现并非特别差，指数跌幅冠军是创业板，亚军是中小板。 23个大类行业的股价表现其实是结构分化、苦乐不均。上半年有4个行业录得正的涨幅，分别是地产（4.38%）、金属非金属（2.58%）、金融保险（1.14%）和采掘（0.65%）；表现最差的4个行业是：信息技术（-17.96%）、电子（-16.3%）、医药生物（-16.15%）和传播文化（-14.42%）。 这个统计结果有点出乎笔者的预料，上半年持续收紧银根、打压楼市泡沫、包括国八条出台、ZY要求各地都要公布今年楼价的操纵目标，还有对首套和第二套住房提高首付比率，以及限购、限贷和限价等一大堆措施，来应付持续亢奋而难衰的楼市。到了二季度，各地楼价才开始出现松动迹象及有限的下跌，但地产股的股价似乎早已跌无可跌，估值和公司业绩在开始支撑股价。至于表现最差的几个新兴又时髦的行业，全部都是估值畸高的创业板和中小板公司价值回归使然，丝毫不奇怪。 在2173只股中，上半年表现最好的前5只股票分别是迪康药业（194.57%）、西藏进展（190.41%）、三爱富（142.19%）、ST中源（114.82%）和豫能控股（106.59%）。其中，第一、三、四名是沪市主板股票，二、五名是深市主板股票，没有一只是中小板或创业板公司； 表现最差的前5只股票分别是康芝药业（-51.93%）、*ST大地（-48.70%）、国民技术（-48.51%）、科新机电（-48.47%）和荃银高科（-48.45%）。在这些表现最差者中，除第二名是中小板公司，涉嫌财务数据造假、欺诈上市，公司董事长被逮捕之外，其他四家全部都是创业板新贵。结合上面提到的指数跌幅冠军是创业板，显示这个创富板和“三高”板的狂躁，在退潮之后的“裸泳”过程也是相当惨烈。创业板曾经有过的繁荣，不过是虚假和昙花一现的，误导了治理当局，误导了投资人，误导了媒体。 这些统计数据给笔者的最大启发是，太多的媒体和市场大嘴们总是在用一些很悲惨的极端个案和现象来概括、甚至试图想代替整个市场的全貌。但是统计数据却忠实地告诉我们，真实的股市并非像某些市场资讯所说得那样糟糕。 例如，用黄金分割来透视上证指数和深证成指，我们可以发现两者其实中长期的波动还是相当的中规中距，并不曾擅越“雷池”半步；对20XX年10月28日上证指数1664点和20XX年8月4日3478点，以及深证成指20XX年10月28日5577点和20XX年8月5日的13943点，以这两个指数各两组显著的高点和低点作黄金分割图，来观察其后迄今上证指数和深证成指的运行轨迹特点。 对上证指数而言，0.618和0.809这两个极其重要的黄金分割位，自去年7月28日以来的225个交易日，一直在牢牢左右、并限制着上证指数的上下波动轨迹（见去年第50期文章及配图）。 该图0.618对应的位置在2624.91点，该点±3%的位置，分别在2546.16点至2703.66点的区间。6月20日，沪指年内新低是2610.99点，正好在2624.91点±3%的范围内。同时，该年内新低2610.99点，在时间上应该就是中期循环低点。至本周四，沪深两市全部发出中期反弹的成交量信号，而深证成指早在上周五就已明确发出中期反弹的信号。 对深证成指而言，该图的0.5、0.618、0.809和1.0这四个极其重要的黄金分割位，自20XX年10月13日以来的421个交易日内，一直在牢牢的限制、并左右着深证成指的上下波动轨迹。