《公司财务分析》.ppt

. 筹资活动产生的现金流量 现金流入 借款 发行股票 发行债券 … 现金流出 偿还债务 支付现金股利及利息 股票回购付现 … 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动 现金流量表实例 财务报表分析总结 一、主要目的 财务报表分析的目的是为向有关各方提供可以用来做出决策的信息。 根据使用的主体不同，分析目的也不同： 1.对公司的经理人员：通过分析财务报表判断公司的现状及可能存在的问题，以便进一步改善经营管理。 2.对公司的现有投资者及潜在投资者：主要关心公司的财务状况、盈利能力。 3.对公司的债权人：主要关心自己的债权能否收回。 财务报表的一般目的可以概括为(3点) ：评价过去的经营业绩;衡量现在的财务状况;预测未来的发展趋势。 第三节、基于会计报表的财务比例分析方法 二、分析方法与原则 1.财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。 财务报表的比较分析是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。 财务报表的因素分析是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。 最常用的比较分析方法有：单个年度的财务比率分析、不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。 2.财务报表分析的原则 (1)坚持全面原则; (2)坚持考虑个性原则。 三、公司财务比率分析(重点、难点) 比率指标，可归为以下六大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析。 （一）、变现能力分析 变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。 1、流动比率： 一般结论：（1）、生产型企业的合理流动比率最低在2以上。（2）、固定资产投入较小的行业流动比率较高，反之则较低。（3)、计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本公司历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 2、速动比率： 为什么要计算速动比率： （1）、流动资产中，存货变现能力很弱； （2）、某种原因，存货中存在已损失或报废的产品； （3）、部分存货已抵押给其他人； （4）、存货的估价问题，即存货存在着成本与当前价格悬殊的问题。 一般结论：通常这一比率为1较合适。影响这一比率的重要变量为应收账款的变现能力 （二）、营运能力分析 营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。 主要包括：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转 1.存货周转率和存货周转天数 存货周转率=营业成本/平均存货(次) 存货周转天数=360天/存货周转率(天) 一般结论： A；存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快。 B：存货的周转率反映了存货的管理水平，不仅会影响企业的短期尝债能力，也是企业管理的重要内容。 2、应收账款周转率和应收账款周转天数 应收账款周转率=营业收入/平均应收款 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 3、流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产 4、固定资产周转率： 5、总资产周转率 总资产周转率=营业收入/平均总资产 （三）、长期偿债能力分析 主要是指负债比率，包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。 1、资产负债率： 资产负债率=负债总额/资产总额 它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。负债包括短期负债和长期负债。 一般结论：、 （1）、债务融资有助于企业的融资，但是同时增加了企业的破产成本，；不同的的金融体系也会导致企业融资来源的不同，如股权融资、债券融资等。 （2）、铁路、机场、能源等行业的资产负债率较低，银行、地产、钢铁等行业资产负债率较高。（见教材183表6-1） （3）、同行业的企业也会有较大的区别。 2、产权比率（债务股权比率） 产权比率=负债总额/股东权益 3、有形资产净债务率 有形资产净债务率=负债总额/(股东权益-无形资产） 4、已获利息倍数 利息前的利润/利息费用 5、长期债务与营运资金比率 长期债务/(流动资产-流动负债) （四）、盈利能力分析 盈利能力就是赚取利润的能力。这一分析结果主要反映企业的资产利用结果。 1、销售毛利率 2、销售