10 第十章 证券投资组合分析.pptVIP

§10.1 证券投资组合的概述 一、证券投资组合的含义 个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称。 二、证券投资组合的类型 三、证券投资组合的特点 （一）投资分散性 （二）风险与收益的匹配性 一、风险的含义及种类 （一）含义： （二）种类： 1.系统风险：（不可分散风险） 政策风险 市场风险 利率风险 购买力风险 2.非系统风险 （可分散风险） 信用风险 经营风险 财务风险 二、单个证券的收益和风险 （一）收益及其度量 E(r) 是期望收益率 Ri是证券第i情况下的收益率 Pi是i种情况下的概率 （二）风险及其度量 三、证券组合的收益和风险 （一）两种证券组合收益率和风险 1、两个证券收益率的测度 XA+XB=1 2、两个证券风险的测度 当ρAB=-1时， 表示证券A、B收益变动完全负相关; 当ρAB=+1时， 表示证券A、B完全正相关 当ρAB=0时， 表示完全不相关 当0ρAB1时， 表示正相关 当-1ρAB0时，表示负相关 相关系数例题 某企业为了分散投资风险，进行投资组合，4个备选方案，甲方案相关系数-1，乙方案相关系数+1，丙方案+0.5，丁方案-0.5，问哪个最好 选择甲方案，负相关，降低投资风险 3.三个证券组合的收益率和风险的测度 1、三