锂电池，盈利底部，迎接量利齐.pdfVIP

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2022-04-16 发布于中国
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股票报告网证券研究报告 ·行业简评报告电动车三季报总结之三-电池：电气设备盈利底部，迎接量利齐升电池行业盈利底部，迎接量利齐升财务：2021 年三季度行业实现营业收入510.6 亿元，同比+80%，环比+20% ，归母净利润 41.7 亿元，同比+57.7% ，环比+0.5% 。维持强于大市三季度行业产能扩张加速，费用率稳中有降，资金占用能力大幅提升。朱玥 zhuyue@ 下游需求高增，行业满产满销，未来出货持续放量从下游需求来看，2021 年三季度国内新能源乘用车实现销量90.4 SAC 执证编号：S1440521100008 万辆，同比+196% ，环比+47% ；全球范围内实现销量161.2 万辆，同比+110% ，环比+19% 。从排产数据来看，2021 年三季度电池发布日期： 2021 年11 月10 日行业公司产能加速扩张，产量稳步爬坡，各电池厂排产环比提升 15%-30% 。从资金流出端来看，2021 年三季度电池行业在建工程市场表现同比+107% ，环比+33% ，在行业需求高景气的形势下，电池行业 94% 内各公司扩张加速，带动未来出货持续高增。 74% 54% 传导机制理顺，盈利底部已现，未来量利齐升 34% 受上游原材料涨价影响，2021 年三季度电池行业平均毛利率 14% 23.2%，同比下降2pct ，环比下降 3pct ；净利率 8.2%，环比Q2 -6% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 基本持平；10 月启动第一轮涨价，其中三元电池价格环比+6.5% ， 1 1 / / / / / / / / / 1 / / 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1