《财务管理学》本科配套课件.pptVIP

　　股利分配政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多数股利以及何时发放股利的方针及对策。合理的股利政策对企业及股东来讲是非常重要的。企业应当确定适当的股利政策，并使其保持连续性，以便股东据以判断其发展的趋势。 　　剩余股利政策就是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构测算出投资所需的权益资本额，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，即净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。 　　 一、剩余股利政策 　　采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤：（1）设定目标资本结构；（2）确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额；（3）最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额；（4）投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。 　　剩余股利政策的优点是能满足投资机会的需要并能保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。缺点是易导致股利支付不稳定。 一、剩余股利政策 　　固定或稳定增长股利政策是指公司将每年发放的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。 　　固定或稳定增长股利政策的优点有这几方面内容。稳定的股利将向投资者传递公司经营业绩稳定、风险较小，公司正常发展的信息。缺点在于股利的支付与盈余相脱节。 二、固定或稳定增长股利政策 　　固定股利支付率政策是指公