6《财务管理学》第六章.pptVIP

2.4 其他常见比率分析 1. 每股盈余? 2. 市盈率? 3. 每股股利? * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 4. 股票获利率 5. 股利支付率? 6. 股利保障倍数 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 7. 留存盈余比率 8. 每股净资产 9. 净资产倍率 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2.5 现金流量分析 1. 现金流量结构分析 1）流入结构分析 2）流出结构分析 3）流入流出比分析 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 第六章 财务分析 1. 财务分析概述 2. 基本财务指标分析 3. 财务综合分析 4. BASF公司1991-2002年财务状况粗析 * 1. 财务分析概述 1）含义和目的 2）程序和方法 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 股东最关心的是什么？ 股东权益收益率：ROE 获利能力 资产运作效率 负债状态 销售收益率 = 资产 资产 × 股东权益 净收益 = 股东权益 净收益 = ROE 资产周转率 × 权益乘数 × 股东权益 资产 × 销售收入 销售收入 × 资产 净收益 = * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2. 基本财务指标分析 1. 负债状态分析 2. 运作效率分析 3. 获利能力分析 4. 其他常见比率 5. 现金流量表分析 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2.1 负债状态分析 1. 短期偿债能力分析 2. 长期偿债能力分析 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2.1.1 短期偿债能力分析 1. 流动比率? 假设行业平均值为：2.105。说明该企业短期偿债能力高于行业平均水平；但是过高的流动比率可能反映公司未能有效地利用其流动资金，从而影响公司获利能力。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2. 速动比率? 假设行业平均值为：1.053。说明该企业短期偿债能力略低于行业平均水平。 结合流动比率指标,我们可以认为该企业存货管理较差。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 3. 现金比率? 假设行业平均值为：0.553。反映公司直接偿付流动负债的能力较行业平均水平略低于行业平均水平。但这一比率过高意味着公司流动负债未进行合理地运用。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 4. 其他影响短期偿债能力的因素? A.增加变现能力的因素： a.可动用的银行贷款指标； b.准备很快变现的长期资产； c.偿债能力的信誉。 B.减少变现能力的因素： a.未作记录的或有负债； * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 思考 有哪些方法可以在短期内提高公司的流动比率？ * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2.1.2 长期偿债能力分析 1. 资产负债率? 假设行业平均值为：40.00％。说明该企业长期偿债能力强于行业平均水平；但是过高的偿债能力可能反映公司对前途缺乏信心，或者经营者未充分利用财务杠杆。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2. 有形资产负债率? 无形资产中商誉、商标等能否用于偿债，存在很大的不确定性。该指标更为谨慎。假设行业平均值为：42.105％。说明该企业有形资产偿付债务的能力略优于行业平均水平。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 3. 产权比率 假设行业平均值为：66.667％。说明该公司偿债没有问题。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 4. 有形净值债务率 假设行业平均值为：72.727％。说明该公司偿债没有问题。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 5. 利息保障倍数（已获利息倍数） 利息保障倍数足够大，说明该公司偿还利息没有问题。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 6. 其他影响长期偿债能力的因素? 1）长期租赁 2）担保责任 3）或有项目 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2.2 营运能力分析 1. 应收账款周转率? 反映公司应收账款的变现速度和管理效率。假设行业平均值为6.667，这通常说明该公司应收账款管理较差。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 2. 存货周转率 反映公司存货占用水平。假设行业平均值为1.150，说明该公司存货管理水平较差。这比率越高说明存货积压就越小，但若是太高，可能表明公司经常缺货。 * 中国药科大学国际医药商学院 常峰 3. 营业周期 反映公司资金周转速度。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 * 中国药科大学国