2022-04-21-民生证券股份有限公司-威胜信息_2022年一季报点评：一季度表现亮眼，电网数字化改造需求旺盛.pdfVIP

威胜信息（688100.SH ）2022 年一季报点评 [Table_Title] 一季度表现亮眼，电网数字化改造需求旺盛 2022 年 04 月 20 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 维持评级 推荐  事件概述：4 月 19 日，公司发布2022 年一季度报告，公司 22Q1 实现营 业收入 3.77 亿元，同比增长 19.36% ；归母净利0.65 亿元，同比增长 22.54% ， 当前价格： 18.98 元 扣非归母净利 0.62 亿元，同比增长 28.27%。此外，控股股东威胜集团拟自 2022 年 4 月 20 日起6 个月内合计增持股份不低于 250 万股不超过 500 万股。  一季度经营情况表现亮眼，新签合同实现高增长。1 ）22Q1 公司盈利能力 进一步抬升。公司 22Q1 毛利率同环比均有所提升，22Q1 毛利率增至 32.47% ， 期间费用率同比继续下降，22Q1 净利率回升至 17.29%。2 ）22Q1 公司经营性 现金流充沛。公司经营性现金流连续多个季度均维持正流入，22Q1 公司经营性 净现金流达 2113 万元，同比优化 3.2 倍，为公司生产经营活动的稳定开展提供 充足保障。3 ）22Q1 公司新签合同实现高增长。22Q1 公司新签合同 5.73 亿元， 同比增长41.08% ，在手合同18.46 亿元，公司后续成长动力充足。 分析师： 邓永康  电网数字化改造需求高涨，公司全产业链优势显著。2022 年全球物联网行 执业证号： S0100521100006 业规模将达到 1.1 万亿美元，2019-2022 年 CAGR 约 23% ，2022 年中国物联 电话： 021 邮箱： dengyongkang@ 网行业规模将达到 3.1 万亿元，其中电力领域改造需求位居前三，智能电表终端、 研究助理：李佳 其他智能终端等改造空间巨大，仅国网换标需求或已超 5 亿只，对应公司产品市 执业证号： S0100121110050 场空间或超 300 亿元，赛道成长性良好、空间广阔。目前，公司已成功布局物联 电话： 021 网通信芯片全层级，通信模组、通信网关等核心产品的技术水平领先。数字电网 邮箱： lijia@ 研究助理：郭彦辰 领域，公司在国网、南网的用电信息采集物资项目集中采购招标中综合排名名列 执业证号： S0100121110013 前茅，2021 年公司 HPLC 已入围23 个省级电力公司，市场份额排名第二。新型 电话： 021 电力系统刚性需求驱动下，公司未来有望巩固龙头地位，保持较高业绩增速。 邮箱： guoyanchen@  海外+网外市场空间广阔，进一步提升公司成长空间。1 ）海外市场方面，公 司公司依托 AMI 解决方案，重点布局“一带一路”沿线国家，产品、技术和系统 [Table_docReport] 相关研究 应用综合比较优势