学习活动：第5章 某公司的融资问题研究.pdfVIP

学习活动：第5章 某公司的融资问题研究 某公司由四个专业生产厂家和一个机械研究所组成，其现有资本来源组成的基本情况见下 表： 该公司由于业务的扩大，准备对现有的生产能力进行扩充，增加三条生产线。初步测算增加 三条生产线需要投入6000万元。为此，公司A经理专门召开了由主管业务的副经理B、财 务副经理C、公司高级顾问D教授、公司总会计师E及四个专业生产厂的经理参加的融资 问题研究会议。他们的发言摘录如下： 主管业务的副经理B说：“该项目在一年内就可建成投产，到时候可使现有的生产能力和产 品质量有一个大幅度的提高，估计这笔投资在投产后三年内就可全部收回。” 主管财务的副经理C说：“目前公司全部资金为6亿元，其中自有资金2.4亿元，借入资金 3.6亿元，自有资金比率为40%，借入资金比率为60%。如果利用发行债券或依靠银行贷 款方式进行融资会使公司负债比率高达64%以上，加大公司的财务风险。因此，最好用发 行普通股股票的方式解决此次融资问题。” 公司高级顾问D教授说：“由于公司目前拥有长期借款2000万元，还款期限就在1年后， 财务负担压力较大。若发行普通股股票，其股息率不能低于17%的水平，这会使公司的融 资成本增长较快，造成公司长期发展的压力。建议是否采取从银行争取长期借款的方式解决 融资问题，且借款的利息可以计入财务费用，从销售收入中得到补偿，更有抵税的作用。” 公司总会计师E说：“在目前已有2000万元长期贷款的情况下，再向银行贷入6000万元长 期借款可能性不大，即使能贷到款，长期借款利率可能会很高。建议是否采用发行普通股的 方式筹集资金，并借此机会改善公司目前的资金结构。” 要求：根据以上资料，你同意案例中谁的看法，理由是什么？你是否有一些自己的想法？ 答：我同意案例中公司高级顾问 D 教授的看法由于公司目前拥有长期借款 2000 万元，还款期限就在 1年后，财务负担压力较大。若发行普通股股票，其 股息率不能低于17%的水平，这会使公司的融资成本增长较快，造成公司长期发 展的压力。建议是否采取从银行争取长期借款的方式解决融资问题，且借款的利 息可以计入财务费用，从销售收入中得到补偿，更有抵税的作用。