国际金融学第七章国际资本流动与投机性冲击.ppt

7 国际资本流动与国际金融危机;;7.1 国际资本流动概述;7.1 国际资本流动概述;7.1 国际资本流动概述;7.1.3 国际资本流动对经济的影响 ★国际资本流动对资本输入国的影响 ◆ 1.长期资本流动对资本输入国的影响 积极影响： ?①可以弥补输入国资金短缺。 ?②可以引进先进技术与设备，获得先进的管理经验。 ?③可以增加就业机会，增加国家财政收入。 ?④可以改善国际收支。;消极影响： ?①可能会引发债务危机。 ?②可能使本国经济陷入被动境地。 ?③加剧国内市场竞争。;◆ 2.短期资本流动对资本输入国的影响 ?①本国货币升值压力大。 ?②热钱流入过多，资本市场不稳定。 ?③容易引发金融危机。;★国际资本流动对资本输出国的影响 ◆ 1.长期资本流动对资本输出国的积极影响 ?①可以提高资本的边际效益。 ?②可以带动商品出口。 ?③可以迅速地进入或扩大海外商品销售市场。 ?④可以为剩余资本寻求出路，生息获利。 ?⑤有利于提高国际地位。 ◆ 2.长期资本流动对资本输出国的消极影响 ?①必须承担资本输出的经济和政治风险。 ?②会对输出国经济发展造成压力。 ;★国际资本流动对世界经济的影响 ◆ 1. 长期资本流动对世界经济的影响 ?①形成全球利润最大化 ?②加速世界经济的国际化 ?③加深了全球货币国际化 ◆ 2. 短期资本流动对世界经济的影响 ?①短期资本流动会加剧国际金融市场动荡 ?②有利于国际贸易的顺利进行 ;;7.2.1 外债的概念和种类 ★外债的概念 ◆定义:是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支付的利息。 外债不包括直接投资和企业资本。 ◆要素: ?① 必须是居民与非居民之间的债务。 ?②必须是具有契约性偿还义务的债务。 ?③ 必须是某一时点上的存量。 ?④ “全部债务”可以是外币表示的债务,又包括本币表示的债务,还可以是实物形态构成的债务。;7.2.2 外债的衡量指标 ★外债的总量指标 ◆负债率=当年年末外债余额/国内生产总值（GDP) 警戒线：欧盟规定不应高于60% ◆债务率=当年年末外债余额/当年商品和劳务的外汇收入额 警戒线：不应高于100% ◆短期债务比率 警戒线：不应高于25% ; ★外债负担的指标 ◆偿债率=当年应偿还债务本金+当年应付债务利息 /当年商品和劳务出口收入 警戒线：不应高于20% ◆当年外债还本付息额与当年财政支出比率 警戒线：不应高于10% ;;7.3.1 短期国际资本流动与投机性冲击 ★所谓国际投机资本或称国际游资（Hot Money），是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。 ?①从期限上看，国际投机资本是指“短期资本”，故人们也形象地称它为“热钱”； ?②从动机上看，国际投机资本追求的是短期高额利润； ?③从活动范围上看，国际投机资本无固定投资领域，而是在各金融市场迅速移动； ?④ 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短期资本，而不是国内游资。 ;7.3.2 投机性冲击的立体投机策略 ★ 利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击;★ 利用股票市场的投机性冲击策略;经济管理学院金融系;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！