第2章 筹资管理.pptVIP

债券成本 第三十页，共四十二页。 * * 第二章 筹资管理 公司筹资需要考虑的内容 筹集多少资金？………………筹资预算 从哪里来？……………………筹资渠道 怎样来？………………………筹资方式 不同筹资方式所占比例？……资本结构 代价是多少？…………………资本成本 带来的风险怎样？……………筹资风险 第一页，共四十二页。 第二章 筹资管理 1、筹资管理概述 2、资金需求预测 3、自有资金筹集 4、借入资金筹集 5、资本结构分析 第二页，共四十二页。 1、筹资管理概述 （1）筹资目的 （2）筹资要求 （3）筹资渠道 第三页，共四十二页。 筹资渠道 第四页，共四十二页。 2、资金需求预测 （1）销售百分比法 （2）回归分析法 第五页，共四十二页。 销售百分比法 （1） 原理 假设随销售变化的资产和负债销售收入存在稳定的百分比关系 （2）计算步骤 a.计算销售收入增加百分比（例题20%） b.预测报告期资产负债表（敏感资产、负债按20%增加，其他不变） c.计算报告期资产、负债差额 d.计算资金需求 敏感资产、负债 第六页，共四十二页。 计算过程 按照销售收入的增加20%比例增加 其他项目金额不变，重新编制资产负债表 资金需求=317600—306400-24000*0.3=4000 第七页，共四十二页。 回归分析法 回归 第八页，共四十二页。 8.75 第九页，共四十二页。 3、自有资金筹集 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、利用留存收益 第十页，共四十二页。 吸收直接投资 按投资者分类，可以分为以下四类： （1）国家资本金。 （2）法人资本金。 （3）个人资本金。 （4）外商资本金。 吸收直接投资的优缺点 1．吸收直接投资的优点 （1）有利于增强企业的信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）有利于降低财务风险。 2．吸收直接投资的缺点 （1）资金成本较高。 （2）企业控股权容易分散。 第十一页，共四十二页。 第十二页，共四十二页。 发行普通股股票 一、普通股的种类 1．按股票有无记名，可以分为记名股和不记名股 2．按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等 3．按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股、N股等 二、 普通股融资的优缺点 1．普通股筹措资本具有如下优点: （1）发行普通股筹措资本具有永久性 （2）发行普通股筹资没有固定的股利负担 （3）发行普通股筹资的资本是公司最基本的资金来源，增强公司的举债能力 （4）由于普通股的预期收益高，容易吸收资金 2．普通股的缺点： （1）普通股的资本成本高 （2）可能会分散公司的控股权 第十三页，共四十二页。 发行优先股 优先股是同时具备“固定收益证券”及“普通股”特性的权益证券。优先股通常享有固定比例的股利收益，且其盈余分配与求偿权顺序均优先于普通股，但一般在债权人之后，故风险等级介于普通股与负债之间。 1．发行优先股的优点 （1）避免所有权的稀释 （2）股利支付不具有强制性 （3）没有固定到期日，不用偿还本金 （4）有利于增强公司信誉 2．发行优先股的缺点 （1）无法抵税，资金成本较高 （2）筹资限制多 第十四页，共四十二页。 利用留存利润 企业从税后利润中提取的盈余公积： 法定盈余公积金和任意盈余公积金 可以转增资本，但不得低于前注册资本的25%。 第十五页，共四十二页。 4、借入资金筹集 银行贷款 商业信用 发行债券 融资租赁 第十六页，共四十二页。 银行贷款 （一）银行借款的优缺点 2．银行借款的缺点 （1）财务风险较大。 （2）限制条件较多。 （3）筹资数量有限。 1．银行借款的优点 （1）筹资速度快。 （2）资金成本低。 （3）借款弾性大。 （二）银行借款的信用条件 期限和偿还方式、利率及利息支付、信贷额度、补偿性余额、借款抵押 第十七页，共四十二页。 银行贷款 （三）借款利息的支付方法 1．利随本清法 利随本清法又可称为收款法，在借款到期向银行支付利息的方法。 2．贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。 【例】某企业从银行取得借款200万元,期限一年,名义利率为12%，利息24万元，实际可用贷款只有176万元.计算该贷款的实际利率。 第十八页，共四十二页。 发行债券 债券是经济主体为筹资依照法定程序而向债权人发行的，并承诺按期支付利息，到期偿还本金的债权债务凭证。 （一）债券的种类 1．按债券是否记名,分为记名债券和无记名债券。 2．按债券有无担保分为抵押债券和信用债券。 3．按债券利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。 4．企业债券按能否在一定期后转换为普通股股票分为可转换债券和不可转换债券。